| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月21日 14:26 |
作者： |
赵旭 |
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1、市场震荡下跌，融券余额略微增加，突破2亿元大关，在统计期间即5月25日至6月14日间，融资融券交易创新高，截止6月14日，融资融券余额为260.777亿元，突破260亿元大关，其中融资余额为258.747亿，融券余额为2.03亿，相对于前一个统计期（1.709亿）略微增加，融资占99.22%，融券业务占0.778%。融券余额略微增加，值得注意，是否隐含着投资者看空市场。投资者对于后市看法分歧比较大，更主要的是，目前可提供的融券券源相对比较少，期待转融通业务的推出。
2、利用融资买入和偿还额的比率可以测度融资融券投资者对市场的看法，如果该比率高，说明投资者看多，反之看空。单就6月14日，融资买入额为9.92亿，偿还额为10.624亿，偿还额显著大于买入额，这说明投资者对市场持谨慎的态度，看空比较明显，看涨指标的融资买入额/偿还额之比在1.464-0.789之间波动，13、14两个交易日该比率在1以下，说明投资者短期看空氛围比较浓，如此不排除市场有可能再大幅下跌的可能。
3、统计期间，融资买入额排名前五的股票是兴业银行（3.77亿）、贵州茅台（3.446亿）、中国平安（3.396亿）、中国神华（3.175亿）、江西铜业（3.138亿），其中兴业银行融资买入额占市场比例为3.3%，所有融资标的物在此期间的融资买入额累计达到114.195亿。融资偿还额排名靠前的证券是中国平安（5.515亿）、中国神华（3.982）兴业银行（3.586亿）、中国石油（3.412亿）、西部矿业（3.203亿）等，而中国平安、兴业银行的融资买入额排名在前3、1位，这似乎隐含着投资者短视的投资行为比较严重。
4、截至统计期末，融资余额前5位的标的证券为中国平安（13.69亿）、兴业银行（11.29亿）、特变电工（7.89亿）、民生银行（7.72亿）、中信证券（7.52亿）。融券余额前五位的分别为五粮液（2167.12万元）、贵州茅台（1614.5388万元）、泸州老窖（1314.84万元）、美的电器（959.27万元）、华侨城A（958.216万）。
5、截止6月14日，融券余额有2.03亿元，6月14日融券卖出量为855.94万股，而5月24日融券卖出量为478.503股，融券卖出量近几个交易日显著增加，反映投资者看空市场比较严重。把融券卖出量/融券偿还量作为市场的看空指标来看，平均值为1.101，总体而言，投资者看空市场，相对来说，中国建筑、华侨城A、招商地产等不为投资者看好，此外酒类股票被投资者看空，值得注意。
（具体内容请见附件）
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