| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2011年06月13日 15:07 |
作者： |
徐海洋 |
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上周市场回顾：
上周市场四个交易日上演了不平静的行情走势，在B股市场连续暴跌的影响下，沪综指一度大幅破位，盘中创出本轮调整新低2672点。不过，地产、汽车及部分食品饮料类个股成为市场向上的支撑。截至收盘，沪指全周累计下跌0.84%，深指累计下跌0.42%，中小板指累计下跌0.73%，创业板指累计下跌2.77%，并再创推出以来新低811.09点。B股指数4个交易日暴跌12.77%，创08年10月以来最大单周跌幅。
行业方面，地产、有色、汽车等前期深幅调整的行业明显企稳，中报业绩支撑的家电公司也有上涨，而以创业板为代表的高估值和以建材为代表的强势股，则继续下跌，位居跌幅榜前列。
一周策略观点：
市场完成筑底的过程注定艰难！
在干旱推动的通胀预期略有缓解后，B股暴跌、国际板推出预期，成为市场信心恢复的绊脚石。而在基本面角度，经济增速回落和紧缩政策的滞后反应，使投资者对未来经济环境预期走向悲观。在经济下滑之后和政策面松动之前，形成了经济周期与政策周期共同向下的叠加阶段。市场向上压力较大。
不过在趋势上，我们强调政策明显失误导致经济硬着陆的可能性很小，A股市场不会重蹈08年覆辙，下半年管理层重新评估经济走势和政策调控可能是市场形成趋势性变化的重要节点，也是2011年投资的决战时期。鉴于市场在整体较低估值环境下向下空间有限，我们倾向于超低仓位或空仓投资者可逢市场恐慌适当介入中长期成长预期稳定的质优股，或者等待下半年政策松动后投资线索下的周期股投资机会。
（具体内容请见附件）
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