| 来源： |
太平洋证券研发部 |
发布时间： |
2011年05月09日 14:54 |
作者： |
周雨 |
| |
一周市场回顾：
上周，沪深两市继续震荡下挫。5日均线变成压制大盘反弹的重要力量，不管沪指是收取阴线还是阳线，股指的重心都在稳步降低，2850点曾经盘中一度失守，负面因素对市场的影响正在增加。技术上看，目前大盘还没有止跌的迹象，对于本周的走势仍需持谨慎态度。
道指短期的下跌以及大宗商品的暴跌在给A股带来负面影响的同时，加剧了悲观预期。煤炭、有色等大板块积重难返，将制约大盘反弹空间。
本周投资视点:最近一段时间，市场投资热点出现了明显的变化：周期性行业纷纷走弱而非周期性板块开始走强。在经历了上周的大跌之后，本周有望出现弱势反弹，操作上，建议在反弹过程中以控制仓位为主。毕竟系统风险迫使投资者追求更大的安全边际。但对于行业周期性拐点出现的电力行业以及防御性板块中的商业零售和食品饮料行业可适度关注。
宏观与政策：
国际宏观方面，美国公布了一季度GDP环比增长为1.8%，增幅远低于去年四季度，也略低于2.0%的市场普遍预期。2010年欧盟27国政府负债与GDP之比为80.0%，高于2009年的74.4%。我们认为：（1）美国GDP的环比增速较低源于美国一季度的恶劣的自然环境情况，而随着自然环境情况有所好转二季度的经济增长会有较大幅度的提升。（2）伴随着QE2的执行已到最后阶段，美联储会加大资金的投入量促进美国经济复苏，同时也面临着CPI持续上涨的压力。欧洲上周经济走势可谓喜忧各半，而债务危机依然是欧洲面临的主要问题，如果短时间欧洲债务危机不能找到及时有效的处理方法，那欧洲债务危机可能会进一步扩大。国内宏观方面，周四，央行以价格招标方式发行了2011年第二十九期央行票据，票据期限为3个月，发行量为60亿元，价格99.28元，参考收益率2.9168%，已连续第五周落在该水平上。本周，央行到期资金规模达到1170亿元，累计回笼资金为910亿元，因此没有特殊情况本周净投放资金应为260亿元，这是央行公开市场连续第三周进行净投放操作，累计投放达4020亿元。我们认为，下周央行会继续发放央票来进行资金回笼对市场的调控；由于通货膨胀的原因，加息的可能性依然存在，但是考虑到企业生产成本的逐步增加，加息空间已经不大，政府会考虑使更多的资金回笼来达到是资金紧缩的目的。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
