| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2011年05月06日 15:01 |
作者： |
陈祥生 |
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每股收益
从一季报的情况看，盈利水平基本低于市场预期，只有金融服务高于市场预期。鉴此，市场将有一个调整的整固过程，以释放业绩确认导致的负面冲击。
从每股收益增长的情况看，大幅增长的行业有：食品饮料、商业贸易、轻工制造、纺织服装等。每股收益出现较为明显增长的行业：采掘、机械设备、电子元器件、建筑建材、化工。保持稳定的行业有：金融服务、交通运输和房地产。每股收益绝对值处在前列的是食品饮料、采掘和金融服务。
估值
从行业估值的角度看，估值相对较低的行业有：金融服务、采掘、化工、交运设备和交通运输。市盈率较高的行业有：电子元器件、餐饮旅游、农林牧渔、信息服务、信息设备、公用事业和有色金属等。
资产收益率
扣除非经常性损益之后的净资产收益率较高的行业有：食品饮料、金融服务、采掘、交运设备、化工和商业贸易等。如果与去年1季报相比较而言，食品饮料、纺织服装、商业贸易、建筑建材、综合等行业的净资产收益率有明显提高。
营收与成本
营业收入总额同比增长加快的行业有：食品饮料、综合、机械、纺织服装、农林牧渔、金融服务、医药生物和信息服务。营业成本明显下降的行业有：食品饮料、机械设备、金融服务、纺织服装等。
综合1季报上述几个因素：金融服务、纺织服装、食品饮料、商业贸易、采掘、化工等行业相对较好。相对较差的是：信息设备、电子元器件、医药生物、信息服务。
基于风格的差异，两端实际上都可以是配置的对象。
（具体内容请见附件）
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