| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月03日 14:44 |
作者： |
吴䶮 |
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摘要：
发行规模统计：近期市场再度出现回落，这将再度打压一级市场发行估值，从而使得一级市场5月募集资金或继续呈现低位震荡的走势。
发行PE统计：从近期市场的走势来看，中小板、创业板均出现短线破位，因此这将明显降低5月新股发行的平均估值。
网上中签、网下配售比例统计：我们预测5月中小板网上中签率大约在1.7-1.9%，网下配售比例大约为15-20%；创业板网上中签率大约在1.5-1.7%，网下配售比例大约为8-10%；主板网上中签率大约在2.5-2.7%，网下配售比例大约为10-15%。
10年5月-11年4月IPO发行规模月度统计..首日涨幅统计：我们预测5月份中小板首日涨幅大约为0-10%；创业板首日涨幅大约为0-10%；主板首日涨幅大约为0-10%。
首日收益统计：我们预测5月份若市场继续保持弱势震荡，那么新股首日收益将继续在低位运行。
网下配售收益统计：机构对于网下配售的热情大幅回落，加上二级市场的弱势，使得网下配售收益难言乐观。
2. 5月新股投资策略..中小投资者打新策略：建议保守的投资者暂停网上申购，等待市场出现回稳迹象以及新股首日涨幅重回升势。而对于较为激进的投资者，建议打新策略要转变成为“选择性打新”，即选择基本面符合国家产业政策（如：新能源等），发行估值低于行业平均或低于近期发行的均值，发行价格低于25元。
机构投资者打新策略：选择基本面符合国家产业政策（如：新能源等），发行估值低于行业平均或低于近期发行的均值，发行价格低于25元。
3.重点行业及相关次新股关注底部区域基本面较好的次新股，建议买入汉缆股份（002498）、天顺风能（002531）、科士达（002518）。
——2011年2季度新股投资策略4.风险提示..系统风险破发袭来，IPO收益不再无风险不可抗力因素造成突发事件对市场产生极大的负面影响。我国宏观政策发生较大逆转；海外危机再起从而拖累中国经济。
——2011年2月新股投资策略..非系统风险“制度不断完善，IPO无风险收益或退出历史舞台新股发行制度再度改革；市场反弹势头再度转为跌势从而导致新股首日破发再现；发行PE持续高涨使得新股上市首日涨幅出现负增长。
（具体内容请见附件）
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