| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月08日 15:21 |
作者： |
杜亮 |
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利好炼油企业和煤炭、新能源板块
事件国家发改委4月6日发出通知，决定自4月7日零时起将汽油价格每吨提高500元，柴油价格每吨提高400元，调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨8580元和7730元，涨价幅度汽油折合约0.37元/升，柴油折合约0.34元/升。这是发改委年内第二次上调成品油价格。
石油价格高位运行已成定局。4月6日，纽约轻质原油收于108.85美元/桶，布伦特原油收于122.3美元/桶。利比亚冲突对石油价格影响短期内不会消除、日本地震和美元走软，导致对原油价格上涨预期增强，石油价格高位运行已成定局。
油价上调符合预期，姗姗来迟。根据《石油价格管理办法(试行)》，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。调整石油价格的条件3月22日已完全达到，处于对通胀的影响，发改委延后公布了调价方案。
对炼油企业构成利好，但幅度有限。本次成品油上调提高炼油企业的营业收入，直接利好石化双雄：中石油和中石化。但由于国际原油价格的上涨幅度远大于本次成品油上调幅度，不能弥补原油持续上涨带来的损失。
油价上调继续加大通胀压力。成品油价格上调一方面增加运输成本，一方面增加化工产业链的市场成本。短期产品价格上涨直接受运输物流成本推动，中期产品价格上涨则受成本推动。油价上调对终端产品价格冲击具有放大效应。
（具体内容请见附件）
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