| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2011年03月22日 14:59 |
作者： |
秦晓斌;王皓雪 |
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上周A股市场受日本地震、海啸和核泄漏影响整体呈现小幅下跌，行业、板块分化特征因地震影响而异。核电板块跌幅靠前，风能、太阳能受益于替代效应而大涨，防辐射题材个股也位于涨幅前列。随着地震和核泄漏的恐慌趋于缓和，本周开始A股市场将转而更多关注国内因素。
多因素纠结下通胀形势依旧复杂。国际方面，日本地震短期内抑制了大宗商品价格的上涨。国内方面，农产品批发价格指数和蔬菜价格指数也显示3月份食品价格呈现了整体性回落。但是3月份物价的翘尾因素显著高于2月份，同时由于“健美猪”事件的出现，猪肉价格上涨预期增强。可以说多重因素纠结，国内通胀形势并不明朗。
紧缩政策未显放松，但“提准”影响有限。资金面较年初已大不相同，目前银行间市场资金已经处于年内最宽松的时期，7日回购利率仅为2%附近，为年内最低点。目前准备金调整的节奏一月一次，此次上调存款准备金率将回笼资金3600亿，对银行间市场的资金抽离有限，对A股影响不会很大。
结构性机会继续丰富。“十二五”规划出台仅是政策大幕刚刚拉开，两会过后国务院将在“十二五”规划纲要下制定十几个重点专项规划。而七大战略性新兴产业各自具体的发展规划也已经或将要编制完毕。政策红利将逐步释放，市场热点将不断涌现。
目前市场仍处于大的均衡格局之中，通胀形势不明朗，政策紧缩未放松，但资金面已较年初有很大改善，未来政策热点不断，这些都有利于激活相关板块、形成结构性机会。建议投资者关注低估值板块（如化工、家电等）和战略性新兴产业的机会（如节能环保、新一代信息技术、新能源等）。
（具体内容请见附件）
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