| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2011年03月16日 16:06 |
作者： |
侯振海;王慧 |
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事件：
3月10日日本发生里氏9.0级特大规模地震并引发强烈海啸。随后在灾害影响下，日本福岛核电站的多个反应堆发生爆炸和发射物质泄漏事故。
评论：
我们认为目前日本大地震的对于未来国际经济和股市的主要影响集中在核泄漏事件发展以及电力供应短缺两个方面。
对于核泄漏，虽然现在还很难完全评估最终造成的损害会达到多大的程度。但根据目前的状况看，中国受到核污染直接影响的概率仍然较低，我们认为该事件对于A股的影响目前更多将体现在投资者的情绪和风险偏好方面。因此该事件对于A股的负面影响可能短期仍会持续，但如果未来数天内，核污染事件得到一定有效的控制且污染范围不再扩大，有较大可能A股投资者的短期恐慌情绪将逐渐平复。
而电力供应短缺对于日本和全球经济的负面影响可能会在较长的一段时间内持续，这是由于地震和海啸造成了大量核电站和常规电站的停止运转。这将对于日本电子、汽车、机械、钢铁等诸多行业造成比较严重的冲击，日本经济因此在未来的一、二个季度内会面临下行压力。这对于以日本企业为主要供应商或下游客户的一些A股上市公司可能造成不利。但同时，对于一些替代性较强的行业，比如钢铁建材和部分电子产品，则构成利好。
从上述的两个影响中，我们大致可以认为有两类A股上市公司存在一定的利好推动。第一类是概念性的利好，主要涉及的板块包括：抗辐射抗肿瘤药物、抗震结构件、防辐射装备、地震核辐射监控系统，以及水电、风电、太阳能等核能以外其他形式的新能源。第二类受益者主要是以日本国内厂商作为主要竞争对手的上市公司。这类上市公司主要集中于钢铁、建材、部分汽车零部件厂商、部分电子元器件及化工等行业。
而受损的行业主要集中在核电概念、半导体产业、家电和出口等几个产业。
我们在下面的附录中列出了这些受益与受损概念相关行业的总览以及部分相关上市公司。
（具体内容请见附件）
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