| 来源： |
华龙证券研究中心 |
发布时间： |
2011年03月07日 14:25 |
作者： |
张晓;冯等田 |
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导言：作为观察中国内政外交的窗口和预判经济走势的风向标，一年一度的两会是我国政治和经济生活中的“重头戏”。2011年全国“两会”即将对宏观调控（经济增长及物价）与货币政策、区域规划、战略性新兴产业与经济转型、收入分配（个税）和医疗改革等经济热点进行集智定调。
目前，中国经济正遭遇新一轮通胀周期，CPI可能再次突破5%，随时逼近上轮通胀8.7%的峰值。以房地产为代表的资产泡沫更是日趋严重，成为经济持续发展的最大风险。在如此背景之下，让GDP减速是保证经济降温、放手调结构的基本要求，更是实现房价泡沫“软着陆”的前提，人大代表、政协委员在此次的两会上必然会讨论经济增长和物价稳定政策。事实上，温家宝总理前不久明确表示，“十二五”的GDP增速目标设定为7%。
从目前的经济格局和社会环境来看，让GDP增速回到7%区间附近，难度较大。
虽然从去年下半年开始，央行就已经实施了一系列的紧缩货币政策，可从现在的实际效果来看，并未遏制住通胀和泡沫膨胀的势头。
首先，占据GDP大头的固定资产投资，更是继续大扩张，维持着近25%的高增长，而且是在投资规模已经堆积到25万亿以上，新增投资增速不减。究其原因，根源依然在于目前的中国经济增长模式，完全是政府主导的投资拉动模式。因此，“十二五”期间GDP降速至7%，最终还要看政府投资规模的情况。其次，长期以来，中国经济就是受政治周期影响的经济体。每逢地方换届，都会掀起新建各种基础设施和经济开发区等容易带来GDP的项目。因此，问题还是在于当前的政绩考核依然是以经济增长为主要标准的。特别是2003年之后，地方政府的收入依赖于房地产市场，这就使得形势更为严峻。如此，每隔5年时间的换届选举的地方官员，在活跃房地产市场、从而将地方政府收入最大化方面有着强大的动机。这样的动机为现今的房地产泡沫埋下了种子，亦是GDP减速的最大困难所在。再从相继闭幕的地方两会来看，“铺摊子、上项目”的投资模式，很难在短期内结束。
真要结束这种模式，需要改变官员考核机制，调整经济结构，让更多的资本回归实业，消化掉资产泡沫，唯有如此，才能保证GDP在减速的同时，不带来失业率上升和经济萧条，也才足以保证以民生福祉为第一要务的经济增长。预计2011年中国GDP增长10%。
（具体内容请见附件）
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