| 来源： |
大同证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月03日 13:56 |
作者： |
王志宏 |
| |
我国目前的房地产需求曲线并非经典经济学理论中斜率为负的曲线。在价格上涨“预期”影响下反而演变成为向右上方倾斜的曲线。这意味着价格越高，市场对房地产的需求越大。此外，中国房地产市场供给曲线的斜率小于需求曲线的斜率，实际上属于一种特殊的发散性蛛网，在这样的系统中，市场不可能达到均衡状态，而是距均衡点越来越远，最终导致市场的大幅波动。房地产本身的这种特征决定了光靠市场机制的自我调节作用是不能解决问题的，国家必须全面介入才能避免房地产走向严重的泡沫阶段。
通过对三次调控政策的梳理，可以发现政府调控的目的是要把房价过快上涨的势头控制住，使房价能够保持在一个合理的水平，政府首要目标是想通过一系列政策的管制逐步改变人们对房地产的预期，从而使房地产需求曲线恢复正常化。在各种政策的叠加效果下近期房地产成交量大幅下滑，说明政策效果有所显现。
但从房地产价格数据来看，投资者预期虽然有所改变，但仍未使得当前房地产成为正常的商品，我国在房地产治理上仍有很长的路要走。
在第三轮调控政策集中出台后房地产市场将迎来执行效果观测期，CPI环比下降也缓解了市场对紧缩政策的预期；三四月到期资金量的大幅增加为资金市场的充裕奠定了一定基础；A股市场融资规模大幅降低，这些都为3月的A股市场造成了良好的环境，有利于市场短期估值的提升。但从中长期来看，源于房地产市场和通货膨胀的不确定性仍然对市场形成较大制约，大盘股趋势性投资机会仍需等待。综合以上分析，我们认为2011年3月份大盘可能是区间震荡格局。上证指数的核心波动区间为2800-3000点，局部行情依然较活跃。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
