| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月11日 13:47 |
作者： |
阚先成 |
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研究结论：
7月份A股市场结束前三个月连续下跌的颓势，沪深300指数的月涨幅超过10%，市场个股普涨，成交量明显放大，投资者参与热情较以前有所提高。在市场整体反弹的背景下，7月份的数量化组合全部跑赢指数。
在四个组合中，PE组合表现最好，EPS组合表现其次，接下来的组合依次是PB组合和ROE组合。
回顾历史我们发现，在市场出现向下的拐点时，市场往往会出现“泥沙俱下”的现象，即估值低的组合在开始的下跌中会成为“错杀”的对象，但是市场一旦出现上涨，低估值的组合会率先成为资金青睐的对象，7月份PE组合的表现正也反映了这一点。
7月份是上市公司披露中报的开始，那么财务报表中披露的盈利增长会带来一定的投资机会，所以在这种事件因素的驱动下，盈利增长组合会表现的尤为突出，从7月份EPS增长组合的表现我们可以看到这一点。8月份，我们的投资建议依然是积极关注盈利高增长的策略。
由于目前市场依然没有摆脱下跌趋势，市场整体的风险仍存，所以我们8月份的投资建议是积极关注高盈利增长的同时关注低估值的组合。
八月份投资组合见列表。
（具体内容请见附件）
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