| 来源： |
东莞证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月01日 09:52 |
作者： |
陈桂柳 |
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1、2010年7月份限售股解禁情况
根据WIND资讯显示，2010年7月份沪深两市共有74家上市公司的73亿股限售股将陆续上市，其中包括首发原股东限售股份、首发机构配售股份、股权分置限售股份和定向增发机构配售限售股，按2010年6月25日收盘价计算，2010年7月份限售股解禁总市值约905.92亿元，较6月份解禁规模环比减少15.94%。其中首发原股东限售股股解禁数量为42.57亿股，解禁规模为503.45亿元，这部分较6月份解禁规模增加逾5倍，首发机构配售股解禁数量为2.26亿股，解禁市值为94.05亿元，这部分较6月份解禁规模环比增加33.56%，股权分置限售股解禁数量为15.68亿股，解禁市值约为156.33亿元，较6月份环比减少约75%，定向增发机构配售股解禁数量为8.9亿股，解禁市值为122.64亿元。从以上各项解禁数据来看，首发限售股解禁数量或是解禁规模明显超过股改限售股解禁，由于09年IPO重启以后，市场扩容节奏加速，新股的网下配售股在今年陆续进入解禁期，这使得各月的融资解禁所占比例越来越高。
从2010年7月份解禁的限售股占解禁前流通股比例来看，占比超过60％共有13家，其中高金食品、首开股份、桂林三金、东华科技、云维股份、宁波银行、四川成渝、友阿股份、郴电国际、蓉胜超微解禁股占流通A股比例均逾100%，其中于7月20日首发原股东限售股解禁的高金食品解禁股东分别为金翔宇、高达明、邓江和陈林四位自然人，为公司前四大股东，前两者股东属于“大非”，后两者股东属于“小非”，公司一季度业绩出现亏损，该公司股价随着大盘调整而出现大幅下挫，虽然该公司未来的成长性值得投资者关注，但是仍须谨慎对待以上解禁股东是否会有减持行为；于7月19日定向增发机构配售股解禁的首开股份，09年7月首开股份定向增发对象为中国人寿资产管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、雅戈尔投资有限公司、泰康资产管理有限责任公司、刘益谦、博时基金管理有限公司和华宝投资有限公司，增发增发价格为13.96元，以上参与定向增发的股东账面上呈现一定的浮盈，由于房地产政策尚未明朗，预计以上股东会有减持行为，建议投资者谨慎对待；于7月12日首发原股东限售股解禁的桂林三金解禁股东为自然人，虽然该公司发展前景相对乐观，但是相对于大盘估值而言，属于高估值企业，建议投资者谨慎对待；于7月12日首发原股东限售股解禁的东华科技解禁股东为化学工业第三设计院有限公司，为公司第一大股东，从股本性质来看，属于国有法人股，预计这部分减持压力不大，但是由于该公司估值高企，建议投资者仍须谨慎对待；于7月26日定向增发机构配售股和股改限售股解禁的云维股份，其股改限售股解禁股东为云南云维集团有限公司，为公司第一大股东，从股本性质来看，属于国有法人股，且为“大非”，预计这部分减持压力不大，根据研究员的判断，“公司经营业务正在逐步好转，预测2010年将较2009年同比大幅增长，估值优势显著，且未来存在较大的集团资产注入和收购煤矿资产预期，当前股价具有中长期投资价值”，若在解禁日附近股价出现下挫反而是给投资者较好的介入时机；于7月19日首发原股东限售股解禁的宁波银行解禁股东分别为宁波市财政局、新加坡华侨银行有限公司、雅戈尔集团有限公司、农博杉杉股份有限公司、宁波富邦控股集团有限公司、华茂集团股份有限公司和宁波市电力开发公司，以上解禁股东是公司前十大股东之类，从股本性质来看，宁波市财政局和宁波市电力开发公司属于国家股和国家法人股，其他属于境内法人股，均为“大非”，从同行业估值的角度来看，研究员给予的评级是中性，建议投资者谨慎对待；于7月28日首发原股东限售股解禁的四川成渝解禁股东分别为华建中心和社保基金理事会，为公司第三、四大股东，从股本性质来看，属于国有法人股，前者属于“大非”，后者属于“小非”，预计以上股东减持压力不大，但是该公司估值在高速板块中偏高，研究员给予评级为中性，建议投资者谨慎对待；于7月19日首发原股东限售股解禁的友阿股份解禁股东为上海信盟投资有限公司、深圳市盛桥投资管理有限公司、恩瑞集团有限公司、长沙九芝堂（集团）有限公司和冯汉明等23家自然人，从股本性质来看，属于境内法人股和自然人，从公司一季报来看，多家机构介入，公司为目前A股区域性百货里面成长性和机制都较为优良的投资标的，若在解禁日附近股价出现下挫反而是给投资者较好的介入时机；于7月7日股改限售股解禁的郴电国际解禁股东分别为郴州市国资委、宜章县电力有限责任公司、临武县水利电力有限责任公司和汝城县水电有限责任公司，为公司前四大股东，从股本性质来看，均属于国家股，且均为“大非”，预计这部分减持压力不大；于7月22日首发限售股解禁的蓉胜超微解禁股东分别为珠海市科见投资有限公司、香港亿涛国际有限公司和香港冠策实业有限公司，为公司前三大股东，属于境内法人股和境外法人股，均为“大非”，近期该股定向增发方案复牌之后，股价高位放量下挫，资金高位出逃的迹象明显，后市该股仍存在调整的要求，建议投资者谨慎对待。
从解禁数量来看，74家上市公司中共有17家公司解禁数量逾1亿股，其中宁波银行、南京银行、西部矿业、四川成渝、云维股份、保利地产、首开股份和大众交通解禁数量分别为14.15亿股、8.78亿股、6.72亿股、6.57亿股、3.59亿股、3.50亿股、3.40亿股和3.27亿股，是2010年7月份限售股解禁数量最多的公司。于7月19日首发原股东解禁的南京银行解禁股东分别为南京市国有资产投资管理控股（集团）有限公司、法国巴黎银行和南京新港高科技股份有限公司，为公司前三大股东，均为“大非”，预计这部分减持压力不大；于7月12日首发原股东限售股解禁的西部矿业解禁股东为西部矿业集团有限公司，为公司第一大股东，从股本性质来看，属于国有法人股，且为“大非”，预计这部分减持压力不大；于7月14日定向增发机构配售股解禁的保利地产，发行价格为24.12元，以上参与定向增发的股东账面上呈现一定的浮亏，由于房地产政策尚未明朗，建议投资者谨慎对待，于7月19日股改限售股解禁的大众交通解禁股东为上海大众公用事业（集团）股份有限公司，为公司第一大股东，从股本性质来看，属于境内法人股，为“大非”，近期股价随着大盘调整而出现大幅下挫，目前其估值并不低，建议投资者谨慎对待。
以上其他公司上面均给予分析。
从解禁规模来看，按2010年6月25日收盘价计算，共有18家公司解禁规模逾10亿元，其中宁波银行、南京银行、西部矿业和首开股份解禁规模分别为170.37亿元、94.32亿元、71.87亿元和51.30亿元，是2010年7月份限售股解禁中解禁规模最大的几家公司，其次四川成渝、保利地产、东华科技、云维股份、上海医药和大众交通、友阿股份等解禁规模均逾20亿元。
从各行业解禁规模来看，金融地产板块解禁规模为264.69亿元，是2010年7月份限售股解禁中解禁规模最大的板块；其次房地产、医药生物、交通运输、有色金属、化工和建筑建材板块解禁规模均逾50亿元，分别为100.59亿元、87.32亿元、74.69亿元、74.35亿元、66.57亿元和52.55亿元；而综合、家用电器和黑色金属无限售股解禁，食品饮料、纺织服装、轻工制造、采掘和信息设备解禁规模均不足10亿元，分别为2.51亿元、3.94亿元、6.12亿元、7.46亿元和7.60亿元，比其他板块解禁规模相对较小。
（具体内容请见附件）
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