| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2010年04月22日 16:03 |
作者： |
曹雪锋 |
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事件：上海世博会于2010年5月1日开幕，10月31日闭幕，历时184天，预计将吸引国家和国际组织200个，预期参观游客8000万到一亿人次，是历史上规模最大的一届博览会。
投资要点：
上海拥有雄厚的经济基础，不仅人均GDP超过10000美元，位居全国第一，而且城镇人均可支配收入和人均消费性支出也位居全国首位。但由于其经济对外依存度较高，经济波动风险较大，另外跟公认的国际化大都市的产业结构相比，上海的第三产业尚有较大的提升空间，而2010世博会正是上海转变经济增长模式，优化产业结构的大好时机。
世博会，不仅能给参展国家带来发展的机遇，扩大国际交流和合作，促进经济发展，而且能提升举办国和城市的知名度与形象，促进社会的繁荣和进步。其中，受益于世博会的行业可以根据世博会举办的三个阶段来划分：筹备期：建筑建材、公用事业、机械设备；举办期：餐饮旅游、商业贸易、交通运输、食品饮料；后续期：餐饮旅游、赞助商、区域和新科技。
根据测算，上海世博会前期基建投资总额为26.35亿美元，将拉动上海整个基建行业新增投资10.38个百分点。举办期大约有8000万-1亿人次参观世博会，我们据此估算境内外游客消费总额将达到1659.69亿元，拉动商贸零售18.06%，餐饮66.46%，航空运输51.85%，酒店住宿79%。后续期，“后世博”效应将持续、多层次的辐射长三角区域，随着产业升级和新兴产业崛起，“长三角经济圈”将成为新的经济增长点。
重点关注消费服务行业。北京奥运会与上海世博会同属于注意力经济，两者对经济的拉动效应比较相似。通过分析，发现奥运板块在奥运开幕前第7个月大涨，在开幕当月大跌，而世博板块在世博会开幕前的市场表现与奥运板块相似。但考虑到世博板块前期整体估值较低，有一定安全边际，再加上巨大客流量所带来的消费冲击，消费服务行业，主要包括商业贸易、餐饮旅游、交通运输、食品饮料等，在举办期将受益颇多，可能会有较好的投资机会。
（具体内容请见附件）
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