| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月08日 15:14 |
作者： |
张冬云 |
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信息：
在上海世博会开幕倒计时30 天之际，中共中央政治局委员、上海世博会执委会主任、上海市委书记俞正声接受媒体专访时说，上海世博会正式运行期间，上海对所有常住居民，包括在上海有居住证的外来人口，每户免费赠送一张世博会参观券，并赠送一张价值200 元的交通纪念卡。
点评：
免费赠送世博会参观券利好世博会投资主题统计数据显示，截至2008 年底，上海市常住人口与户籍人口数量分别为1888.5 万人与1391.0 万人，上海家庭户数总量为506.64 万户，这意味着此次上海市将总共向本地常住居民免费赠送世博会参观券的数量会超过500 万张，约相当于官方预计的上海世博会总参观人数约7000 万人的7%的比例。我们认为，此举将对世博会主题相关股票构成利好。
上海世博会参观人数远超过7000 万应是大概率事件此外，我们认为，官方预计的上海世博会参观人数约7000 万应属于相对保守的预测，届时实际参观人数超过上述官方预计数字应是大概率事件。
其一，统计数据显示，2009 年全年来沪旅游人数（包括外省市来沪旅游人数、上海本地居民在沪旅游人数与海外入境来沪旅游者人数）约达1.3 亿人次，也就说平均每个月来沪旅游人数超过1000 万人次，因此，这意味着在上海世博会自今年5 月份至10 月份的举办期间，总参观人数的保底数量大约为6000 万。
其次，统计数据显示，在历史上总参观人次超过4000 万的历届世博会共有6 届，如表格2 所示，分别为1900 年的法国巴黎世博会、1958 年比利时布鲁塞尔世博会、1964 年美国纽约世博会、1967 年加拿大蒙特利尔世博会、1970 年日本大阪世博会、1992 年西班牙塞维利亚世博会，而上述6 届世博会的各自总参观人数与当时举办城市的所属国家总人口的
比例都超过20%，其中比例最低的，即1964 年纽约世博会到会参观人次为5167 万人次，相当于当时美国人口近27%的比例；比例最高的，即1958 年比利时布鲁塞尔世博会到会参观人次约4145 万人次，相当于当时比利时人口数量的4 倍；此外，到会参观人次最多的一届世博会，即1970 年的日本大阪世博会到会参观人次为6422 万人次，相当于当时日本人口近50%的比例；而官方预计的上海世博会参观人数约7000 万，约相当于目前我国总人口数量约5%的比例，因此，这无疑是一个偏保守的预测。
其三，从经济发展水平与消费能力看，目前我国人均GDP 约达3000 美元，与上述参观人数超过4000 万人次的6 届世博会的各举办城市所属国家当时的经济发展水平、消费能力差距并不大。
其四，从上海世博会的世博园区人流量可容纳能力角度看，1970 年日本大阪世博会的世博园区面积约3.3 平方公里，而上海世博会的世博园区占地面积为5.28 平方公里，为历届世博会园区占地面积之最，且上海世博会拟参展方的自建馆数量，也是历届世博会之最，因此，这意味着本次上海世博会人流量容纳能力将明显超过1970 年的日本大阪世博会。
我们维持看好泛浦东板块潜在投资机会的乐观观点总体而言，在上海“双中心”建设稳步推进、上海国资改革不断深化、2010 年上海世博会即将进入举办阶段、上海迪斯尼乐园已获得批准并将在今年七月份完成腾地工作、崇明被定位为世界级生态岛的有利大背景下，我们维持对泛浦东板块在未来三至六个月的时间里有望继续获得超额收益机会的乐观观点。
具体来看，可重点关注以下三条投资主线，主线一，世博会召开与迪斯尼项目带来的来沪旅客人数大幅增加预期下的“交集”受益行业，重点包括交通与物流行业、酒店与餐饮旅游行业、百货零售行业、会展行业等；主线二，泛浦东板块国资整合深化预期的投资机会，重点包括处充分竞争性行业、且公司在业内已拥有较显著市场竞争力的企业，因可能存在实施股权激励预期带来的潜在投资机会，以及泛浦东板块中相关壳资源型的交易性机会挖掘、资产注入型的价值机会挖掘、引进战略投资者型的价值机会挖掘等四个方面；主线三，具备直接出资参与投资上海迪斯尼合资公司的潜在受益标的。
（具体内容请见附件）
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