| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月25日 10:05 |
作者： |
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周四沪深两市正如我们所料，在本周新股发行告一段落以后，市场出现了报复性的反弹走势，盘中个股出现普涨，其余尤以受到原油价格大幅反弹影响的资源、有色板块涨幅居前，同时汽车、酿酒食品等消费板块和小盘股继续保持活跃态势。最终沪深两市双双以中阳线报收，成交量则较前一天放大近三成，表明积聚多日的多方力量开始展开反击。
消息面：
1.国务院新闻办公室召开新闻发布会：明年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，今年财政预算执行能够实现年初预算增幅，同时2010年计划动用5,885亿元经济刺激资金，而发改委也回应了2千亿未下拨的情况，称中央基建投资已全下发。
2.以创业板IPO为代表的新股大比例超募现象受到了监管层的关注。日前有消息人士透露，证监会相关部门正在就上述问题进行研究和会商，将在发行、定价、审批、承销和配售等环节作出进一步的改进和完善，争取在2010年遏制或减缓这种非正常状态。
3.央行12月23日在其网站上公布了一行三会《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》，明确指出严格发债、资本市场融资审核程序，对不符合重点产业调整振兴规划和国家已经明确为产能过剩的行业以及不符合市场准入条件的企业或项目，禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资。"
我们前几天分析，在市场偏弱的情况下，各种不和谐的声音有所涌现，但事实上我们可以发现市场资金并不是市场那样的担忧，一方面，保险资金在不断的介入，同时本周有多达8只基金结束募集，并将于下周成立。巧合的是昨日傍晚，4只新基金获批的消息又从基金公司传来。尽管尚无法得知4只新基金是否同一天获批，但一天传出4只新基金获批，这在今年里并不多见。而上述4只基金均为股票型，同时据了解，未来新基金审核速度加快有望常态化，根据证监会规定，明年起将对新基金实行分类审批制度，基金公司可以同时上报5只不同的基金产品，这5种类型分别包括QDII基金、股票型基金、债券型基金、创新类产品以及专户"一对多"产品。5条通道齐开，将使得基金公司上报产品的效率大大提高。我们认为，在银根收紧和市场扩容的双重压力下，A股市场流动性出现了紧缺，此时的新基金密集获批，似乎是监管层有意而为之，由此也再次反映出了管理层的维稳意图。所以我们还是坚持认为，只要我们宏观经济政策的连续性和稳定性保持不变，那一旦过了新股扩容的发行高峰期，市场的资金面一定会显现出一定的宽松。所以我们还是要立足根本从长远计议。短期来看3000-3050一线的支撑再次得到确认，股指有望延续升势挑战上周五的跳空缺口。
（具体内容请见附件）
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