| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月07日 09:42 |
作者： |
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上周五，两市持续上涨走势，成交量也有明显放大。早盘在权重股活跃带动下，市场一度快速上扬；然而午间个股普遍下跌，股指大幅回落；午后权重股拉抬股指意愿不减，最终沪指再度报收于3300点上方。上周五沪指收报3317点，日上涨52点；深成指报13884点，日上涨125点，共成交4154亿元。
板块表现方面，金融服务、化工、采掘等板块整体涨幅居前，电子元器件、农林牧渔、餐饮旅游等板块跌幅居前。
上周市场出现止跌反弹的走势，股指一改此前疲态而有迅速强势回升表现，个股也出现普遍反弹的走势，此前大盘调整的恐慌情绪基本消散，中期上升趋势得以维持。坦率的说，自三季度调整低位到11月份的高位之间，大盘反弹的幅度不超过百分之三十，而11月份市场日均成交量基本上恢复到二季度震荡上涨期间的日均交投水平，当然，IPO的重启以及创业板上市也吸引了部分场外资金的流入，不过，总体来看，市场流入资金总量还是高于流出量的，尤其是11月份的增量流入资金水平更大。而相比较而言，市场不到百分之三十的上升空间并不能使得三季度入场的中期资金完成一个完美的“转身”，市场看空的理由并不十分充分。当然，我们也要看到，三季度以来入市的投机资金比重应该是有所上升的，因此，消息面和投资者短期预期行为的变化容易导致大盘出现震荡行情。当然，管理层在信息披露方面的工作还是有所进步的，从而也抑制市场出现持续恐慌的局面。
从市场的具体表现来看，投资者对通胀预期的炒作仍是当前市场重要热点之一，而这其中包括了黄金类个股的活跃和农业股的持续反弹行情。黄金价格在近一个多月的时间内异常活跃，这其中包含了美元贬值对金价上扬的推动作用，而对黄金实际需求的增加以及投机资金大举参与金价炒作也是近期金价上升的重要因素之一。印度央行前期在IMF增持200吨黄金，中国央行近期也有增加黄金购买量的迹象，而中国如此大的美元外汇储备就给了金价上涨巨大的想象空间。同时，印度和中国的普通民众也开始了增加黄金饰品购买量，珠宝行的黄金原料订单增加，金价也随即被抬高。在期货市场上，黄金多头仓位保持在较高的水平上，投机资金在黄金价格的上涨中也起到推波助澜的作用。
当然，面临黄金价格短期内非理性的快速上涨，央行的副行长胡晓炼发布了关于金价已经出现泡沫的官方评述，金价短期涨势有所遏制。不过，美元贬值趋势不改以及美联储低息政策的延续仍将维护金价中期上涨格局，而市场黄金股行情仍有望受益于金价上涨。农业股的反弹也与近期农产品价格上涨有关，尤其是在实体经济恢复增长的背景下，农产品需求增加带动其价格出现恢复性反弹，而对12月份CPI指数转正的预期更是促进了农业板块的行情炒作。不过，农业股也多次出现跨年度行情，支持农业生产的利多政策也多是在岁末年初发布出来，相关政策性利好也是农业股的机会之一。总的来看，对通胀预期的炒作仍可能是后市热点之一，投资者仍可持续跟踪。
（具体内容请见附件）
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