| 来源： |
联合证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月17日 14:43 |
作者： |
戴爽 |
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钢材期货破茧而出
随着我国国民经济的不断发展，我国的钢材需求量也日益增长，带动了我国钢铁工业近几年来的蓬勃发展。证监会2月19日上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易，钢材期货离我们越来越近，不远的将来期货会成为涉钢企业生产经营中不可缺少的一部分。据和讯网报道，钢材期货有望3月底在上海期货交易所挂牌交易。
钢材期货影响到的行业和上市公司
过去，无论是PTA期货还是黄金期货上市初期几天，市场都有一波风控炒作和投机的热潮，不排除钢材期货上市前后市场对此类股票投机的可能。从基本面角度分析，以线材和螺纹钢为主的钢材期货上市，对入选钢材期货交割品牌的钢铁企业、钢铁贸易企业、仓储物流企业、期货公司确实会从钢材期货推出中受到程度不同的影响。我们估计，在钢材期货上市前后，此类股票估计也会较大幅度的波动。
警惕钢材期货的潜在风险
从长期来看，钢材期货的推出对于钢铁企业实质性的业绩提升并没有太大的帮助，充其量会使得业绩更加平滑；钢材期货在交收品种上科选择的种类十分有限，贸易商只能够在部分程度上通过钢材期货交割来替代原有的直接供货，受益的程度也不大；钢材期货的交割方式尚未明确，如果交割库以钢铁生产企业内部厂库为主，那么仓储类企业将无法从中分到一杯羹。
另外需要警惕的是钢材期货套期保值、平稳钢材价格的功能在实际操作过程中演变成为过度投机，这样的案例在目前已有的许多期货品种上已经屡见不鲜。
(具体内容请见附件)
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