| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月17日 14:28 |
作者： |
腊博;吴土金 |
| |
要点：
上周A股市场延续了五周的阳线，继续震荡上行，上证综指涨幅达，交易量也连续创出新高。从盘面看，行业板块的轮动也随着产业政策的预期出现了分化，前期涨幅较小的未出台政策的产业表现较好，如：有色金属、房地产、和电子信息行业。
周四随着货币供应量数据的公布，盘中经历了一波调整行情，说明市场在经历了前期大幅的连续上涨后已经有些恐慌的情绪，技术面调整的需求加大。
对下周行情的判断我们依然维持之前的看法，即本轮反弹仍没有结束，有望延续至3月中上旬“两会”的召开。原因主要有三点：第一，流动性行情没有结束。虽然上周四公布的M1数据低于预期，但我们认为主要是由于季节性因素导致的，M1是否能好转还需3月份公布的数据确认，我们同样比较看好M1的中期走势。另外，代表流动性的另外两个指标M2和贷款余额均在1月份出现了大幅度的提高，说明流动性正在复苏，流动性行情依然存在。第二，十大产业政策还将陆续出台,产业政策对市场仍然具有较强的推动性。除去已出台产业政策的汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶行业以外，还有五个未出台政策的产业，如电子信息、有色金属、轻工、石化、和房地产也都将在“两会”前后陆续出台。投资者可关注阶段性投资机会。第三，经济面是否好转还需3月份的数据确认。由于春节假期的缘故，部分1月份经济数据的公布时间可能推迟到3月份公布，另外1月份单月的数据也不具备可比性。我们一直关注的几个经济先行指标在去年12月均出现了回暖的迹象，如宏观经济景气指数、PMI采购经理人指数、工业增加值、和工业产品产量。这些指标说明前期的4万亿经济刺激方案已经开始显现效果，企业去库存化进程已接近尾声，生产也开始逐渐恢复。
潜在风险：本周市场板块行情的轮动可能加快，前期涨幅过大的股票调整压力也较大。主要的经济面风险和上市公司1季报风险将集中在3月中上旬释放。
操作策略：综合我们对市场的判断，该轮反弹行情还没有结束，有望延续至3月中上旬“两会”的召开。市场经过连续五周的上涨，调整压力也开始显现，后期行情的震荡空间将会加剧。操作上建议适度参与成长性比较确定、1季报有望实现稳定增长的行业：基建和电气设备，和前期涨幅较小的未出台产业政策的行业：信息设备、信息服务、轻工、石化、和房地产。(具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不 作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
