变化扭转预期预期撬动市场::全景证券频道

全景网>证券频道>研究报告>市场研究

变化扭转预期预期撬动市场

来源：

银河证券研究中心

发布时间：

2008年07月31日 14:27

作者：

李锋;秦晓斌;王昉;张琢

　　核心观点:
　　当前影响股市运行的经济、业绩、政策与资金供求等因素正在发生一系列变化，对投资者的预期可能会产生较大影响。市场将在预期的推动下震荡盘升，逐渐回归价值，但不确定性抑制了市场反弹的高度。
　　变化之一：通胀压力减缓。8月份CPI将继续下降，但未来的价格改革使CPI有反弹压力，PPI可能在三季度达到峰值。通胀压力明显减缓是宏观紧缩力度放松的前提，是股市出现趋势性机会的基础。
　　变化之二：经济增速下滑。目前经济增速快速下滑促使宏观调控适时放松，但通胀不确定性使政策调整存在变数。
　　变化之三：业绩增速从下降趋于稳定。预计中报业绩同比增长20-24%，实现稳定增长，将扭转业绩悲观预期。
　　变化之四：估值从泡沫到被低估。绝对估值与相对估值、纵向比较还是国际比较都显示目前A股市场被严重低估，具有投资价值。
　　变化之五：资金供求渐趋平衡。目前市场资金以存量运动为主，资金供求渐趋平衡，但未来压力仍然较大。
　　8月份市场运行以稳为主，震荡盘升，高度有限，上证综指主要波动区间为2700-3300。投资策略注重成长，兼顾价值，控制仓位，波段操作。投资路径将从小盘到蓝筹，从成长到价值。
　　8月份看好四大投资机会，包括中小盘成长股、超跌蓝筹股、中报超预期以及奥运题材带来的投资机会。
　　8月份超配信息技术、电气设备、医药等行业，对食品、机械、交通运输、保险、钢铁等行业给与较高的配置比例建议。
（具体内容请见附件）

文档附件：

银河证券-080731-2008年8月份A股投资策略报告.doc

我要发表评论

[点击查看网友评论]

会员代号：

用户密码：

匿名发表：


	评论注意事项

72小时热点评论