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年报业绩落定 几家欢喜几家愁
来源 中信建投研究所 发布时间 2008年05月07日 15:52 作者 张晓君
      2007年A股上市公司的业绩出现了前所未有,即使从全球来看也是绝无仅有的大幅增长,以此为标准来衡量,目前A股估值水平无论是从整体上,还是分行业来看,都是相当安全的;但是,如果以08年1季度的业绩来衡量的话,目前的A 股则并不安全,甚至还有不小的风险,因为A 股1 季度整体的业绩增速下降明显,使得估值水平相对而言,还是处于高位,而同时,不少行业的业绩增速甚至出现了下降,从而给估值带来了更大的压力。

    随着07年年报和08年1季报的披露落下帷幕,上市公司的业绩和估值水平也更清晰的展现在了投资者的面前,业绩从预测变成了现实,估值也从动态变成了静态,但是我们依然难以确定目前的估值是否已经安全,因为上市公司的业绩依然有着太多不确定性,而且尽管1 季度有意外因素的影响,但是我们仍难以肯定1季度就是全年业绩的最低点,所以我们依然对目前的市场持谨慎的态度。

   (具体内容请见附件)
 
 
 
文档附件:
中信建投证券--投资策略--几家欢喜几家愁.pdf
 

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