| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2008年04月30日 08:44 |
作者： |
赵建兴;鲁信文;王晶晶 |
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政策反弹高度如何？正如我们上周所讨论的：“大幅补跌之后，政策反弹曙光初现”。本周“政策组合拳”中的限售股解禁指导意见、下调印花税陆续打出，两市报复性反弹幅度达15%，创11 年来最大单周涨幅。金融、地产、有色、钢铁等主导反弹。伴随反弹，A-H 股价差扩大到39%，08年PE回升至21倍。
海外市场继续反弹，金融市场信心回暖。近期欧美国家公布的一系列数据表明，次贷危机对实体经济的影响正在加速呈现，但欧美股市的延续反弹走势并未受影响，其中关键应在于低息和注资的支持。而通胀问题日益受到关注，市场有机构预期下周三美联储或维持利率不变，美元强劲反弹的同时原油价格再创新高，逼近120美元/桶。在“金融市场已开始恢复平衡”后，我们怀疑各国央行下一阶段需要把更多地注意力转移到全球通胀上来。
（具体内容请见附件）
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