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限售股流通和市场资金面之博弈

来源：

申银万国研究所

发布时间：

2008年04月29日 14:33

作者：

安昀;朱康平

我们把所有限售股进行了四个层次的分类。第一层，按照限售股的成因和来源，分为三类：股改限售股、再融资相关（包括增发机构配售股、增发一般配售股和配股相关）和IPO相关（包括IPO 原股东配售股、战略配售股、机构配售股和一般配售股）；第二层，在股改限售股中，再根据非流通股东持有上市公司股份的占比是否超过5%，分为“大非”和“小非”；第三层，在“大非流通股东”中，按照产权性质，分为国有非流通股东和非国有流通股东；第四层，在“国有非流通股东”中，按照产权归属，分为央企非流通股东和地方国企非流通股东。不同的类别对应不同的减持特征。按照相关法规，IPO 原股东配售股、IPO战略配售股、大非、国有大非、央企大非的减持意愿和速度要慢于同层次的其他非流通股东，交易成本更高。
（具体内容请见附件）

文档附件：

申银万国--策略研究--显微镜下的限售股限售股流通和释放资金面专题分析.pdf

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