| 来源： |
联合证券研究所 |
发布时间： |
2008年04月15日 15:53 |
作者： |
杨伟聪 |
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一周深沪市场：4月7日至4月11日，上证指数终于迎来了久违的上涨，涨幅为1.35%，振幅为9.06%；本周收于3492.89点，成交额为3771.97亿元。本周金融、石油天然气开采出现下跌，跌幅分别为4.12%和4.67；其余所有板块都出现不同程度的上涨，涨幅最大的是传媒、造纸、煤炭行业，涨幅分别为10.01%，9.64%以及8.01%n策略观点：
一）中国经济主动减速为全球经济作贡献，资本市场要作好足够的心理准备。上周，国际货币基金组织（IMF）公布了《世界经济展望》、美国农业部（USDA）公布4月份月度供需报告、中国国家统计局公告核实调高后的06、07年经济增速数据。
国际市场上大宗商品价格持续上涨；国内中国经济增长依然有强烈的过热倾向，这给环境、能源乃至世界经济都增加了很多不稳定性，中国作为全球的经济大国，作为一个有责任感的大国经济体，调整经济增长方式，减少能源浪费和环境污染，主动减缓经济增速，无疑是为全球经济做贡献。我们需要提醒的是，国内资本市场由此要对未来中国经济增速的下降做好足够的心理准备。
二）企业利润率一季度明显下降，周期性行业公司季报上涨行情将不会出现。
三）宽幅震荡周线仍上涨说明信心开始逐步恢复，二季度整体行情或可乐观期待。在这段恢复市场信心的行情中，初段将以多空搏弈最为激烈为特征的，伴随着信心的恢复多方将逐渐占上风市场信心由此逐步建立。金融业银行证券类股的超预期行情，将抵消掉强周期行业公司一季度财报并不乐观的事实，市场或许迎来了我们第13周策略观点所描述的“反向修复可能短暂地掩盖市场对未来经济增速担忧”的行情。
或许，二季度的整体行情可以给予稍乐观点期待。
一周重要信息及分析：
.宏观与政策：1）人民银行：10日发布《2007年中国金融市场发展报告》、11日发布一季度金融数据“央行正确把握金融宏观调控的节奏、重点、力度，控制货币信贷过快增长”；2）海关总署：11日公布今年一季度进出口数据，这是近来中国贸易顺差季度环比首次出现下降；3）统计局：今年一季度消费者信心指数延续跌势、10日公布2006年GDP（国内生产总值）数据最终核实结果和2007年GDP数据初步核实结果；4）农业部：“全国农产品批发价格指数”、“菜篮子产品批发价格指数”3月份同比下降。
.市场动态：1）中美证监会：交换了商业银行代客境外理财业务监管合作信函，双方就有关监管合作达成协议；2）年内再批第二家QFII.行业动态：1）地产：京、沪、深三地房地产市场周成交量相对上周都有所下降；2）
化肥：氮磷钾所有化肥品种征收超100%出口关税，禁止化肥出口；3）电力：发改委、电监会联合下发《关于2007年1至9月可再生能源电价附加补贴和配额交易方案的通知》。
（详细报告请见附件）
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