| 来源： |
联合证券研究所 |
发布时间： |
2007年11月08日 16:08 |
作者： |
戴爽 |
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三季度报披露情况分析
截止到2007年11月2日，1408家可比上市公司的净利润同比增长52.60%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长49.49%；尽管与今年中期净利润同比增长68.46%相比有一定程度的下降，但增长情况基本上符合市场预期。另一方面，净资产收益率(ROE)增长了23.72%，上市公司盈利能力提高的大趋势依然没有改变。
扣除掉金融类上市公司后的各项增长指标均有不同程度的下降，其中净利润增幅由52.60%降低至40.59%，扣除非经常性损益后的净利润增幅由49.49%降低至35.70%。总体看来，今年以来金融行业对整个市场的利润贡献较大，已经成为拉动整个市场的“马车”。
对非金融类上市公司进行杜邦分析可以发现，盈利能力的提升主要得益于销售净利率的提升，而投资收益的大幅增长和期间费用率的显著下降是销售净利率快速提升的主要原因。
可比口径下的多期财务数据的连续变化显示，上市公司的各项增长指标均在2007年1季度达到峰值，此后开始出现持续的平稳回落，但仍然要大大超出2006年同期的增长水平。
从行业板块上来看，电子元器件、家电、建材、普通机械、金融、汽车、房地产板块的增长幅度超出市场平均水平排在前列，纺织服装、农林牧渔、信息设备行业的利润增长情况不佳，特别是信息设备和农林牧渔板块，出现了一定程度的负增长。
（详细报告请见附件）
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