财经要闻
    美三季度经济增长2.0%
    美国商务部昨天晚上公布的最新数据显示：美国第三季度GDP增速（按年率计算）为2.0%，低于此前分析师预期的2.2%.美国今年第二季度的GDP增幅为2.6%，这表明近期美国经济确实比预想的要弱。多数人士将其归罪于美国房地产市场的持续降温。美国今年第一季度GDP增速曾达到5.6%的水平，随后就掉头下降。
    市场一直在密切关注这一最新数据，分析人士希望由此判定美联储（FED）今后一段时间的利率政策取向。今年8月以来，美联储已经四度维持现行基准利率在5.25%不变，原因就是担心美国经济增长存在减速的风险。

    新股点评
    广深铁路：公司合理估值在5.85-7.00元之间
    广深铁路公司目前主要经营广州至深圳间各铁路车站的客、货运输业务。此次募集资金将主要用于收购羊城公司的广坪线，使得公司的营运里程从原有的152公里扩展至481.2公里。
    公司主营收入全部来自于铁路客、货运输服务。近三年公司的主营业务收入呈现良好的上升态势，2004年较2003年增长了24.01％，2005年较2004年增长了6.85％。公司主营业务成本的构成相对稳定，主要支出是路网清算支出、维修费用以及人员工资、折旧等项目。
    近三年广坪线客运复合增长为14％，货运复合增长率为8％。收购广坪线后，公司列车通行对数增长1倍，营业里程增长2.16倍，客、货运量分别增长2.68倍和1.53倍，公司总体营运能力大大增强。广坪线客货运价格将上调20％。
    铁路第六次大提速将提升公司运能约15％。广深铁路四线将从2008年起增加公司运量，08年后高速复线最高通过能力达到210对列车，普速复线最高通过能力达到188.5对列车，合计可开行398.5对列车，是目前日开行列车对数182对的2.19倍。
    预测06-07年公司的业绩为0.206和0.234元，综合考虑多种因素，公司合理估值在5.85-7.00元之间。（唐智强）

    南岭民爆（002096）：合理价位在11.70元左右
    公司是湖南省最大的工业炸药生产企业，也是国内工业炸药生产的骨干企业。民爆产品应用领域广泛，随着我国中西部地区加强基础设施建设战略的实施、内地交通路网快速发展和矿产品的市场需求量增长，将刺激民爆器材产品未来市场需求总量的持续增长。入世后，民爆产品的出口额也有持续增长的可能性。请参阅正文后免责声明及评级标准1/3晨会报告2006-12-22请阅读正文后免责声明及评级标准2/3目前我国民爆行业的市场集中度低，随着国家"择优扶强"产业政策的逐步实施，行业内产业整合趋势明显。另外，由于民爆器材是具有危险爆炸属性的特殊商品，我国对民爆产品实行专控管理并建立了严格的准入制度。这两点有利于龙头企业未来的发展。
    公司产品在湖南市场处于绝对的竞争优势地位，随着募集资金投资项目的建成和收购兼并战略的实施，公司在省外和外贸的市场份额将会有较大增长。民用爆破器材产品销售价格执行国家指导价，因此成本控制是竞争力的关键，公司生产成本在行业内有较明显的优势。
    公司06-08年的每股收益预计可以达到0.41、0.54和0.71元，我们认为公司的上市合理价位在11.70元左右。
    风险提示：若原材料硝酸铵价格上涨，而工业炸药国家指导价不能及时上调，将会对公司经营业绩造成影响。入世后，国内民爆企业有可能面临较为严峻的国际竞争。（叶志均）