【市场研究】
    开发股指期货客户须充分提示风险

    【行业分析】
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    【公司点评】
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    开发股指期货客户须充分提示风险
    据上证报披露，在昨日召开的期货公司净资本风险监管与保证金安全存管培训和监管会议上，证监会主席助理姜洋表示，中介机构在开发股指期货客户时必须提示入市风险。
    姜洋强调，为充分做好明年初股指期货上市的准备工作，抓好投资者教育是当前以及今后中国证监会的重点工作之一。证监会将组织、督促和知道交易所、协会和期货公司开展投资者教育工作，全面提升投资者金融期货知识、期货投资风险意识。要介绍国外股指
    期货市场20多年的经验教训和曲折发展过程；要介绍股指期货这种杠杆交易工具的巨大风险和股票现货市场操作的显著差异；要通过各种媒体，用各种具体生动的案例警示投资者；中介机构开发市场要充分提示交易风险，要把股指期货投资的风险讲透讲够，不能只讲交易规模和盈利效应，切忌误导投资者。证监会将把期货公司开发客户的合规性和是否充分提示入市风险作为监管的一项重要内容。
    满仓、做远月、不止损是投资者在仿真交易中最典型的三种爆仓形式。近期，有越来越多的投资者在期指仿真交易中将投资目标锁定在远月合约。其中，IF0706合约持仓量从11月23日的1.6万手增加至昨日的9.1万手，短短两个交易日内增长了7万多手。与此同时，主力合约IF0612合约昨日的成交量却突然从前一交易日的17万手大幅萎缩至9.9万手。这是因为IF0706合约涨幅的确比主力合约大，更容易产生“赚钱效应”。但是，远月合约一般提供给机构投资者作套期保值用，流动性较差，且涨幅不连续，个人投资者介入可能导致巨大的损失，甚至有爆仓现象的出现。因此，对于股指期货投资者进行风险教育是非常有必要的。（王容）

    （详细研究报告请见附件）