今日焦点
    发行可分离债收购集团优质资产，新钢钒整体上市提升价值

    行业与公司
    新钢钒拟发行分离债券为人民币32亿元，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的25份认股权证。
    湖北宜化集团入主，为双环科技长期发展带来生机
    青海明胶－快速成长的明胶行业龙头，受益于行业整合
    东航启动股改，流通A股股东每持有10股流通股获送2.8股。

    其他资讯
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    10月末，全国保费收入达4700.25亿元，同比增长14％；投资证券投资基金864.35亿元，直接投资股票688.28亿元。
    大唐国际发电A股市场首发获得通过，次发行总股数不超过5亿股，港股昨日收盘价为6.63港元。

    数据说话
    本周限售流通A股统计

    发行可分离债收购集团优质资产，新钢钒整体上市提升价值
    新钢钒公告认股权与债券分离交易的可转换公司债券募集说明书。拟发行分离债券为人民币32亿元，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的25份认股权证。将于2006年11月27日起开始发行。
    点评：
    本次募集资金用于收购攀钢有限冷轧厂、白马铁矿一期工程、轨梁厂万能生产线技术改造项目、1-3 号高炉煤气余压发电(TRT)工程。我们认为发行后，将会有三个方面提高公司的价值。1）收购盈利能力较强的资产有效提高公司的盈利能力，2）大幅度减少关联交易，将提高公司治理水平。3）公司主业的上游延伸，有利于公司平滑产业周期带来的盈利波动。（毛祖宏）

    （详细研究报告请见附件）