| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2008年03月26日 14:50 |
作者： |
吴益军 |
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投资要点：
本周认购权证正股平均跌幅为-1.69%，15支认购权证2涨13跌，平均跌幅为4.03%，表现弱于正股。本周只有石化CWB1和武钢CWB1两只认购权证出现上涨，分别微涨了1.97%和0.47%，其他13认购权证全都以绿盘报收，五粮YGC1、赣粤CWB1和深高CWB1跌幅居前，本周分别下跌了19.33%、8.83%和6.40%。本周2支认沽权证中，五粮YGP1继续大幅下跌了51.05%，南航JTP1受到更多投机资金的关注，本周小幅上涨了3.56%。
本周认购权证的整体溢价率水平为48.97%，溢价率水平最高的三个是上汽CWB1、深高CWB1和赣粤CWB1，溢价率水平分别为125.96%、117.80%和86.26%。本周折价交易的权证数量又增加到5支，云化CWB1、钢钒GFC1和五粮YGC1的折价程度较高，分别达到为-12.07%、-8.50%和-7.78%。本周认购权证的平均隐含波动率水平为75.36%，隐含波动率水平最高的三个是深发SFC2、深高CWB1和国安GAC1，隐含波动率分别为206.29%、165.12%和138.71%。
本周认沽权证的溢价率整体水平略有下降，周五收盘时认沽权证的平均溢价率水平为69.04%，五粮YGP1和南航JTP1的溢价率分别为80.56%和57.53%。本周认沽权证的平均隐含波动率水平为320.98%，五粮YGP1和南航JTP1的隐含波动率分别高达了465.32%和176.63%。由于正股价格大幅下跌，目前市场上2支认沽权证虽仍处于深度价外，但价外程度大幅下降，五粮YGP1和南航JTP1的价外程度分别为-402.40%和-102.29%。
认购权证当中，五粮YGC1将于2008年3月26日结束其最后一个交易日，由于目前它仍处于折价交易状态，折价率为-7.78%，投资者可关注终止交易前的折价套利机会。钢铁板块在近期走势较好，从而为钢铁权证带来一定的机会，投资者可重点关注钢钒GFC1和武钢CWB1这两只折价权证。
（详细报告请见附件）
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