| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2007年10月30日 11:08 |
作者： |
周健 |
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本周，上证指数震荡下行，周三反弹到5900点后便一路下跌，深证成指则继续保持盘整走势。上证指数以5742.79开盘，最高5906.7，最低5462.01，收盘于5589.63，周涨跌幅为-3.93％；深证成指以18522.4点开盘，最高19078.34，最低17933.3，收盘于18506.52，周涨跌幅为-1.74％。本周沪市成交额明显下降，沪市日均成交额为1025.17亿元，较上周降29.23%；深市成交额小幅下降，日均成交额为173.06亿元，较上周降9.39%。
行情回顾及分析—金融、房地产指数上涨权证中仅深发权证有所上涨本周，在正股市场方面，与权证市场相关的海通二级行业指数中，只有金融和房地产指数上涨，涨幅分别为5.68%和2.97%，其余指数均大幅下跌，跌幅最深的为旅游服务指数，跌幅达12.52%，其次公用事业和交通运输指数，跌幅分别为11.26%和10.82%。在标的正股方面，只有深发展A有所上涨，马钢股份、伊利股份和华菱管线下跌最多。
本周，权证市场的日均成交金额为252.33亿元，较上周上升6.16%；由于市场下跌、侨城HQC1停牌，认购权证的成交额下降27.56%，占总市场的比重从61.58%下跌至42.02%，认沽权证的成交额较上周大幅攀升，上升60.21%。成交量方面，总体上升77.84%，认购权证成交量下降17.79%，认沽权证上升102.25%。15只权证2涨11跌，侨城HQC1和钢钒GFC1停牌，只有深发SFC1和深发SFC2上涨，涨幅为12.71%和6.14%；跌幅最深的为中集ZYP1、伊利CWB1和马钢CWB1，分别下跌25.8%、19.69%和16.12%。
从溢价率来看，15只权证溢价率5升8降，钢钒GFC1继续停牌。认购权证的溢价率有所上升，认沽权证溢价率则明显下降。溢价率下降最明显的有深发SFC2、华菱JTP1和云化CWB1，上升最多的为国安GAC1、马钢CWB1和武钢CWB1。目前处于负溢价的权证有7只，从低到高分别是五粮YGC1、钢钒GFC1、深发SFC1、侨城HQC1、中化CWB1、马钢CWB1和伊利CWB1。
从杠杆倍数来看，15只权证10升3降，侨城HQC1和钢钒GFC1继续停牌。认购权证平均杠杆有所下降，认沽权证则出现上升。目前认购权证中杠杆倍数最高的依旧是武钢CWB1、深发SFC1和深发SFC2，认沽权证中杠杆最高的为中集ZYP1、五粮YGP1和南航JTP1。
本周券商注销700万份南航JTP1，无创设。
投资建议—深高速分离债30日上市深交所出台新规打击投机本周，权证及正股市场值得关注的主要有四点：（1）虽然本周大盘以震荡下跌为主，但金融和房地产指数逆市上涨，深发SFC1和深发SFC2均表现出色，是仅有的两只上涨的权证；（2）24日，华侨城发布公告披露集团公司正与相关部门就通过华侨城A推进主营业务整体上市的相关问题进行沟通；（3）26日，深高速公告可分离债将于30日上市交易。（4）针对临到期深度价外认沽权证普遍出现大幅波动、过度炒作的现象，深交所再出新规严厉打击认沽投机。
（详细报告请见附件）
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