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| 来源： |
西南证券研究所
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发布时间： |
2006年06月09日 13:10 |
| 作者： |
周兴政
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关键词： |
西南证券;中行
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中行的此次“海归”，则可视为一种改良的“A+H”模式。一方面，因H股挂牌时间较短，其股价涨幅并不很大。因此，中行A股发行的“询价”，可以H股发行价以及累积涨幅并不很大的H股目前价格作为参照标准。这样内地投资者就能够以不太高的成本，获得中行的和H股拥有同等权利的A股。另一方面，由于发行间隔时间较短，中行发行H股时准备的财务资料和招股文件，大部分可被其A股发行重新利用。中行发行A股的成本也会明显降低。此外，中行的这种“准A+H”模式也将成为未来其它内地企业试水真正意义上的“A+H”模式的开端。非常明显，如果内地投资者在如此之短的时间间隔之内宽容地接受了中行两种股票价格的差别，未来其它内地企业同时同步而不同价格的“A+H”招股行动，可能也是能够被接受的。
（详细研究报告请见附件）
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