国金证券新发基金双周策略(2012年12月上) 

   基本结论

    近期股市继续底部震荡盘整，盘中深成指曾创出近3年半新低，“避险”再次成为市场主流诉求，低风险理财产品备受青睐。从基金发行市场来看，固定收益类品种仍是主流。具体来看，截止到12月6日，共有25只基金正处于发行期或者即将进入发行，包括了1只股票-指数型、2只股票型、1只混合型、14只债券型、5只货币型以及2只保本型基金。
    从证监会公布近两周已审批通过的基金以及新接受上报的基金产品来看，固定收益类基金数量继续占据主流位置，但权益类产品数量已经有所增加，特别是指数型产品数量增加明显。其中，华夏、易方达、银华、国泰等基金公司纷纷上报了指数型产品。
    从产品设计动态来看，年内一些基金公司所提出的T+0型货币基金的产品创新方案已经得到落实。T+0 型货基与传统货基的共性在于都以货币市场工具为主要投资对象，不同的是，这类产品的设计初衷是为了提升传统货币型基金的兑付效率，增强资金的流动性。目前在发货币基金产品分别采用了场外赎回T+0模式、场内上市交易模式以及场内申赎模式模式。另外，从近期举办的“第十一届中国证券投资基金国际论坛”以及来自管理层的信息可以获悉，2013年证监会将继续坚持市场化改革方向，加大对创新的支持力度。在产品审批、产品评审的标准化、透明度和工作效率等方面都会进一步给予推动和支持。
结合市场以及产品情况，我们认为以下发行产品值得优选关注：
    南方安心保本基金：南方安心保本采取不变性投资组合保险（TIPP）策略进行资产配置，以实现保本和增值的目标。TIPP保本策略能有效控制回撤风险，降低基金净值的波动率。南方基金是业内最早开发保本基金的公司，逾9年的运作经验打造了突出的品牌优势。从目前国内投资环境来看，基于欧债危机、国内需求下滑、经济增长放缓等国际国内宏观经济挑战，债券市场在政策上仍有放松的空间。权益类投资方面，目前A股市场整体PE和PB都处于历史的较低水平，市场进一步下跌空间有限而长期上涨较大。作为低风险的保本型基金，该基金适合风险承受能力较低的投资者。当然，该基金需要投资者具有较长的投资期限。
    中海惠裕纯债分级发起式基金：中海惠裕基金作为一只纯债基金，债性更加纯正，风险相对较低，收益相对稳定。根据契约，基金在基金合同生效后三年内（含三年）封闭运作，封闭期结束后若满足一定条件转为上市开放式基金（LOF）。通过封闭式运作，避免赎回干扰，更有利于基金方用杠杆操作取获取较高收益。基金采取发起式方式，实现与投资者的长期利益捆绑。此外，分级运作方式，A/B份额可以满足不同投资者需求。
    东方央视财经50指数增强基金：东方央视50财经指数基金为跟踪央视财经50指数的第一只基金，属于指数增强型，增强主要在选股和配置权重上。2012年央视财经50指数选取的50家标的公司市场代表性好，从成份股估值和财务状况方面都表现出色。该基金为东方基金发行的第一只指数基金。拟任基金经理吴长凤具有11年证券从业经历，经验丰富。