2012年3季度封闭式基金平均仓位为69.59%，股票型开放式老基金平均仓位为82.02%，混合型开放式老基金平均仓位为71.53%，QDII老基金平均仓位为87.32%。仓位变动方面看，国内基金（含封闭式基金及股混开基）的平均股票仓位均较2季度末有所缩减，但股混开基在主动增减仓方面存在一定分歧，六成以上基金公司仓位缩水，中小公司仓位变动差异显著；QDII基金仓位小幅提升。3季度A股市场情绪整体较为悲观，主要源自于3季度经济数据以及政策的低于预期，7月初的央行降息和海外市场QE3的推出均未能对市场形成有效刺激；同时，央行的降准预期一再推迟，令3季度资金面偏紧；此外，由于三季度是半年报集中披露期，很多业绩低于预期的公司在三季度出现了深度调整，致使基金整体降低股票资产配置比例。但考虑到宏观经济进入衰退后期，市场估值也不断下移，市场已经出现大幅下跌后使得基金在主动增减仓上存在一定分歧。具体分析如下：（详细内容请见附件）