| 来源： |
好买基金研究中心 |
发布时间： |
2012年07月09日 11:31 |
作者： |
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分级基金6月回顾及7月展望
投资建议
6月，股市下挫、债市小幅上涨，因此整体上股基表现弱于债基，债基的三类份额投资机会相对不错。
风险承受能力较小的投资者可选择到期收益率较高的债基优先份额作为主要配置，目前看来，具有明确到期日的债券型优先份额风险较小，收益远高于同期的定存利率，主要考虑国泰估值优先，持有期在半年多一点，年化收益率在5.5%附近。从长期配置的角度看，浮动利率的优先份额提供的年化收益率比较高，例如申万菱信深成收益高达8.64%，银华金利也有8.06%，是非常不错的配置标的。
风险承受能力较强的投资者可以选择带杠杆的债基进取份额。自从去年四季度债市回暖之后，债市各类券种的收益率大跌，债基进取份额的净值涨幅显著，折价率大幅收窄。从政策面看，货币政策继续宽松是大概率事件，债券收益率有继续下降的空间，杠杆债基的投资价值显著，可作为大类资产配置中的重要一环。目前可关注中低等级信用债占比较多的债券，如、天弘丰利分级B、万家稳进增利B等，同时，基于对股市看好的逻辑，可配置可转债配置较多的基金，如大成景丰B等。
杠杆股基方面，目前阶段择时能力较好的投资者可以利用杠杆指数基金进行短线的波段操作，回避溢价率过高的品种，积极关注溢价较低、杠杆较高的产品，如国泰估值进取。另外，本月股基进取份额和债基进取份额的杠杆均有增加，投资者除了考虑杠杆增加所暗含的基金净值反弹能力，还需要考虑基础份额的收益能力，没有基础份额收益能力的高杠杆只是水中月、镜中花。基于对反弹的判断，可选择一些指数分级，溢价率较低的产品。
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