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央视财经50指数综合反映中国A股市场在"成长、创新、回报、公司治理、社会责任"五个维度上表现突出的上市公司市场运行情况。指数在每个维度上限制权重20%，避免不同维度由于公司市值过重而导致维度权重不平衡的问题。相对市值权重指数，央视财经50指数在编制方法上有很大的不同，主要区别是央视财经50指数限制了成份股在不同维度上权重，指数分布在不同主题行业之间的分布更加均匀。
一、央视财经50指数特点
从指数的编制方法上看，央视财经50指数更适合被动投资的标的，指数编制方法类似于等行业权重指数编制方法，具有以下特点：
一、央视财经50指数在编制方法上符合低进高出的投资逻辑。相对于市值加权指数，在指数调整过程中，央视财经50指数在不同主题行业间的权重选择上降低了价格涨幅较大的主题行业的权重，提高了价格涨幅较小的主题行业的权重。从技术分析角度而言，股价在上升或者下降的过程中会经历价格的调整，股价较高的股票在未来面临较大调整的可能性会较大，而股价涨幅较低的股票相对调整的幅度可能会较小。因此在构建投资组合的过程中，应降低价格上涨幅度较大股票的权重，提高价格上涨幅度较小股票的权重。央视财经50指数的设计正好满足降低股价较高的主题行业的权重，提升价格较低的主题行业的权重，符合低进高出的逻辑。
二、央视财经50指数具有更好的投资分散性，市值加权指数中大市值的股票通常权重较大，指数很大的权重集中在少数的大市值股票上，风险分散性不好，而央视财经50指数中所有主题行业均设置相同的权重，成份股不仅在数量分布上较为分散，在权重上也较为分散，更加符合指数投资的风险分散化要求。
三、央视财经50指数具有成份股构成再平衡的特征，在每年1月和8月的指数调整过程中，各主题行业的权重重新恢复到初始的权重比例，保持各主题行业的构成比例不变，而市值加权指数在股票价格的波动过程中，构成指数的成份股的权重可能会发生很大的变化。
四、央视财经50指数偏重成长特性。从指数的风格来看，通常大市值股票所代表的公司经营比较完善，成长比较稳定，而小市值股票所代表的公司通常处于成长阶段，公司的成长性较好。对相同成份股的市值加权指数和央视财经50指数而言，央视财经50指数提高了市值较小主题行业的权重，降低了市值较大主题行业的权重，因此在投资风格上更偏向于成长特性，而市值加权指数更偏向于价值特性，在指数成份股分布较广的指数中，这种投资风格的差异会更加明显。
五、央视财经50指数在主题行业间的分散性更好。等权重指数在行业间的分布主要依赖于分布在不同行业间的成份股的数量，成份股数量较多的行业会出现行业持股权重较高的问题，对指数的风险分散性影响会较大。而央视财经50指数在不同主题行业之间设置相同的权重，使得指数在主题行业上具有更好的分散性。
总体来看，从市场的代表性而言，市值加权指数更能综合反映市场的运行情况，但从指数的可投资性来看，央视财经50指数更适合作为被动投资的标的指数。
二、央视财经50指数业绩表现
从业绩表现上看，央视财经50指数相比其它指数表现更好。从表1可以看出，从央视50指数编制基准日到2012年4月23日，央视财经50指数的的年化收益明显高于其它指数，另一方面，央视财经50指数的年化波动率处于较低的水平。
表 1央视财经50指数业绩表现优于其它指数
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央视财经50 |
深证成指 |
沪深300 |
巨潮1000 |
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年化收益 |
16.84% |
4.83% |
1.90% |
1.80% |
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年化波动率 |
22.08% |
24.07% |
22.26% |
22.80% |
数据来源：深证证券信息有限公司 数据日期：2010年6月30日～2012年4月23日
注：以上指标采用全收益指数进行计算。
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