| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年04月18日 17:22 |
作者： |
张宇;张剑辉 |
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近2周国际市场和QDII基金表现描述：
世界经济复苏延续，通胀风险压力加大
在亚洲新兴市场方面，IMF日前公布的《世界经济展望》报告预测，亚洲新兴经济体在2011年和2012年的经济增速都将达到8.4%。其中，中国的经济增速分别为9.6%和9.5%；印度的经济增速分别为8.2%和7.8%。该报告认为：亚洲经济将在今明两年继续保持强劲增长，但已经显现出经济过热信号。近期在日本发生的地震和海啸灾害以及核泄漏事件将在短期内对全球供应链带来负面影响，但不会拖累亚洲整体强劲的增长前景。
中国经济方面，今年3月份的外贸数据显示：我国的进口激增，这预示我国投资或远超预期（参见近期国金宏观策略报告）。2011年3月，我国外贸数据彰显进口环比折年率强劲反弹，预示着未来的投资空间巨大。同时，投资在2011年首个季度的数据中非常突出，投资的强劲增长能够带动经济全局的活跃。消费方面，中国消费需求数据稳定增长，并不会成为经济增长的拖累。
在发达经济体中，美联储公布近期全国经济形势调查报告"褐皮书"。报告显示，美国经济复苏势头进一步加强。多数地区储备银行认为不同行业都普遍出现了复苏迹象，其中工业生产继续引领经济复苏，大多数地区的消费出现回暖。多个地区的旅游业变得更加兴旺，非金融服务业活动回暖。全美就业市场已有改善，多数地区企业的生产成本正在增加。美国房地产市场依旧不景气，不断上涨的大宗商品价格使经济面临通胀压力。不过，市场普遍预期美国的宽松货币政策仍将延续。
4月7日，欧洲央行加息25个基点。我们认为：欧洲央行加息应属短期内抑制日益加大的通胀风险之举，目前该行开启连续加息周期的时机似乎还不成熟。在利率决议公布后，欧元对美元汇率小幅走高。摩根大通首席经济学家卡斯曼表示，随着欧洲央行开始紧缩政策，美联储持续宽松将使美元持续贬值。
日本经济方面，近期经济存在滑坡风险。但日本财务大臣表示：日本经济能够克服因地震和海啸带来的暂时性冲击，并通过灾后重建刺激经济复苏。该国未来需重点考虑三个不确定性：核问题、电力供应短缺和全球供应链中断的风险。
（具体内容请见附件）
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