| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年04月15日 16:57 |
作者： |
王聃聃;张剑辉 |
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周报摘要：
基金投资操作建议
系统性风险较低，继续侧重周期类风格基金--开放式基金投资建议
尽管央行加息、加大货币回笼力度，流动性宽松的局面没有改变，也没有阻挡市场上涨的步伐，市场整体预期相对乐观。近期披露的金融和宏观数据也显示经济处于政府密切观察和控制的范围以内，系统性风险较低。此外，从已经披露的上市公司年报统计来看，全部A股利润增速接近40%，好于市场预期，银行股利润增速超预期显著。在周期股估值依旧处于合理、偏低的背景下，我们继续看好周期股投资价值。在基金组合构建或基金产品选择上，建议构建中等及以上风险水平。基金投资可以继续侧重对低估值传统周期行业关注较多的品种。
大成优选和建信优势仍具相对优势--封闭式基金投资建议
随着4月份基金分红结束，传统封基基金二级市场表现将愈加贴近投资管理业绩，在品种的选择上建议以自下而上精选为主，一方面考虑基金折价率的波动变化，选择安全边际较高的品种，另一方面沿着开放式基金选择的依据，并从中选择管理能力较强的品种。此外，随着基金分红兑现，机构持有者离场或带来价格的波动，相应风险也需关注。此外，大成优选和建信优势到期年化收益率分别为4.58％和4.57％，相比传统封闭式基金具备一定优势，可适当关注。
（具体内容请见附件）
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