主要观点：
　　最近的观察表明，美国经济将延续缓慢的增长，欧元区经济有可能增速迟滞，中国经济在主动调控回落后趋于回稳，各国仍将维持宽松的政策。
　　美国经济持续缓慢增长，宽松的金融政策预期将维持经济前行的步伐。主要经济领先指标表明在未来3个月左右的时间内，美国经济将不改缓慢持续上行的态势。一方面，消费的前景仍然不乐观；另一方面，更多方面的领先指标反映了未来制造业、出口方面将有所提升，通胀温和。在必需的时候，美国联邦储备委员会通过新资产收购计划向经济提供额外支撑，在11月中期选举前，奥巴马政府会着力通过各种手段刺激经济增长。
　　欧洲经济的增长可能步入迟滞状态，继续执行宽松的货币政策。虽然部分经济指标仍然表明欧洲经济仍然在增长，但有可能步入经济增长的迟滞状态。在工业方面和出口方面较令人担心，通货膨胀率依然温和。欧洲可能正在步美国后尘，有可能陷入增长迟滞的状态。欧元区将维持宽松的政策，甚至有可能跟随美国出台更多的刺激措施。
　　中国经济在主动调控回落后趋于稳定，政策继续保持延续性。多个经济领先指标也表明了经济趋于稳定的态势。消费会保持平稳，制造业仍然保持了一定的活跃程度，出口方面压力较大，但不会快速下滑，在金融领域仍保持了宽松的政策环境，通胀的压力会逐步得到缓解。在短期内不大可能对宏观经济政策进行重大调整，而是会在解决部分经济结构问题的同时对政策进行微调。

　　中期看资金面仍然宽松

    虽然贸易顺差会有所收窄，但预期货币供应量和新增贷款会保持稳定，中期看资金面仍然较宽裕。预计近几个月公开市场上货币回笼与投放会保持均衡，1个月和3个月的货币市场利率出现回落也表明资金面仍然宽松。

　　A股估值分化严重，中小板与上交所上市公司的平均市盈率之比仍处历史高位

    中小板与上交所上市公司的平均市盈率之比为2.75，仍处于历史高位，主导市场的大盘股上证180指数依然接近历史最低水平，估值分化的情形依然会持续。

　　上期量化基金组合大幅跑赢中证基金指数

    在2010年8月1日至8月31日，上证指数取得0.64 %的月收益，基金组合取得了4.41%的月收益，中证基金指数取得了1.72%的月收益。

　　在经济较快增长高通胀情景下加大对股权的配置

    在经济较快增长高通胀、适度增长适度通胀、较低增长适度通胀三种情景中，我们仍倾向于经济较快增长高通胀情景发生的可能性最大，在上期的基础上，经再平衡后的基金组合配臵为：
　　.对于激进型投资者，配臵38.30%的股票型基金，51.70%的混合型基金，10%的债券型基金。
　　.对于稳健型投资者，配臵33.50%的股票型基金，42.7%的混合型基金，23.8%的债券型基金。
　　.对于保守型投资者，配臵15%的股票型基金，30.7%的混合型基金，33.2%的债券型基金，20.5%的货币型基金。
　　投资者也可根据自己的判断，选择在其他两种情景下的基金组合。

　　可重点考虑的基金

   参考上海证券基金评价系统的3年评级，并对基金进行历史收益与风险，资产配臵等方面的深入研究后，在基金组合中仍重点考虑下面5只基金：股票型基金推荐银华富裕主题；激进配臵型基金推荐大摩资源优选混合和中银中国精选；标准配臵型基金推荐嘉实增长；债券型基金推荐大成债券A/B。

（详细内容请见附件）