| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月20日 15:02 |
作者： |
冯剑 |
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去年年底我们提出了主题基金分类体系和评价方法，并在2010年年度策略中将“主题轮动”作为今年基金投资主导策略之一。
因此本周我们为投资者提出第一个短期投资思路，即关注成长型的主题基金。
所谓成长型主题基金，主要是指其股权投资策略往往比较强调企业的成长性，包括企业的成长能力、成长潜力、成长的可持续性，以及成长的方式等方面内容。从股权投资对象上看，有相当一部分的中小盘基金均属于成长型理念基金。
那么，为什么此时我们提出关注成长型主题基金呢？其原因是，每年从元月开始一直到3月，基本都会掀起一波年报行情，其中高转送题材更是行情热点中的热点，而最有可能出现高转送题材的板块就是中小板。因此年初的时候适当配置一些成长型主题基金，以期获得中小盘股票的成长性收益，应当是一种相对比较可靠的投资策略。
在我年构建的主题基金数据库中，成立时间在1年以上的成长型主题基金一共45只，我们运用“主动选择能力”指标对其进行筛选。主动选择能力的计划仍然运用了我们提出的“影子增长率”的概念。熟悉我们前期研究的投资者知道，所谓“影子增长率”就是以基金披露的板块配置，用板块涨幅模拟出来的基金涨幅。它背后的真实涵义是，当受到特定投资主题约束时，基金不进行主动选股和选时，而是完全按照特定板块指数构成，指数化地进行被动投资，所能够获得的增长率。当然，基金的实际增长率超过其影子增长率越多，其“主动选择能力”就越强。
（具体内容请见附件）
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