| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2009年10月27日 14:00 |
作者： |
杨涛;刘舒宇 |
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1.封闭式基金整体强势，跨年度超额收益可期
上周初我们同时在封闭式基金专题报告和基金周报中提出封闭式基金及杠杠型基金的投资机会，从整周情况看符合预期，封闭式基金（剔除固定收益型）加权平均周涨幅达到6%，重点推荐的基金兴华、科瑞涨幅均超过6%，而2只杠杠型基金更是取得11.5%以上的周涨幅，远远超过上证综指4.41%的上涨幅度。
2.偏股型基金仍在主动降低持股比例
根据国信金融工程部基金仓位测算模型，上周偏股型基金继续减持股票仓位。9月初以来持股仓位持续下降逾6%，其中股票型基金股票持仓比例由9月初85.48%降至上周四的78.85%，下降6.64个百分点，混合型基金由9月初72.7%降至上周四的67.05%，下降5.64个百分点。表明在沪深300指数同期上涨15.05%的情形下，偏股型基金整体采取持续的主动减仓操作。
3.新基金发行募集规模下降，创新品种增加
上周仅1只基金公告成立，为股票型基金，偏股型基金仍居新发基金绝对优势。
该只基金募集9.34亿份，继续维持9月中下旬之后有单只基金首募规模不足10亿份的格局。
上周公告发行基金中有4只基金与传统的主动偏股型基金相比，均有鲜明的特征。其中2只突出量化投资技术，第3只为跟踪中小盘指数的中证500基金，剩余一只则为最被市场看好的易方达深圳100ETF联接基金，由于联接基金打开了银行申赎渠道，对于以定投和长期投资策略为主的银行渠道客户而言，投资性特征突出的深100指数是难得的长期投资标的。
4.本期维持今年以来重点配置封闭式基金策略
基金兴和、基金科瑞、基金同益和基金安顺的周涨幅均在5%以上。受益于指数的强势上涨，易方达深证100ETF也强势上涨了6.22%，领涨指数型基金。总体而言，中高风险配置基金受益于对封基和指数型基金的配置，周收益率分别为3.40%和2.73%，中高风险配置基金涨幅均高于全部基金平均净值收益率的2.62%。
低风险配置的基金组合有90%的资产配置于债券和货币型基金，因此低风险基金涨幅为1.10%，低于全部基金的平均净值收益率。
我们推荐的偏股型基金依次是：华夏红利、博时主题行业、易方达价值精选、易方达深证100ETF、华夏上证50ETF、兴业趋势投资、博时平衡配置、兴业社会责任、中信红利精选、华夏复兴、华安宏利、兴业可转债、基金科瑞、基金同益、基金兴和和基金安顺、海富通中国海外精选。
债券型基金：中信稳定双利债券、富国天丰强化收益、交银施罗德A。
货币型基金：华夏现金增利、南方现金增利。(具体内容请见附件)
（具体内容请见附件）
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