| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2007年10月17日 16:15 |
作者： |
丁俭 |
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内容要点：
高折价率为封闭式基金提供了较高的潜在收益，同时提供了较高的安全边际，是目前市场上少见的低估值品种。
除了具有高折价率的优势以外，未来的大规模分红是封闭式基金的另一个重要优势。
购买封闭式基金应当坚持长期投资的理念..推荐品种：基金泰和、基金景福、基金裕隆、基金丰和、基金久嘉。
在持续了两个多月的横盘整理之后，封闭式基金终于走出了大幅上升的行情。实际上，自8月上旬以来，上证指数已经积累了超过1000点的涨幅，基金净值在大盘上涨的过程中也在同步攀升，而同期的封闭式基金价格却未能同步上涨，造成基金的折价率大幅度提升。绝大部分大盘封闭式基金的折价率已经超过30%，这样高的折价率为封闭式基金提供了较高的潜在收益，同时提供了较高的安全边际，是目前市场上少见的低估值品种。如此高的折价率是非理性的表现，从长期来看，折价率缩小是必然趋势，建议投资者积极参与。
除了具有高折价率的优势以外，未来的大规模分红是封闭式基金的另一个重要优势。随着股票市场总体价格的迅速上涨，封闭式基金已经积累了大量的可分配收益，至今年年底封闭式基金将实施大规模分红，由此将推动封闭式基金的折价率明显下降，在基金净值不变的情况下将给持有人带来一部分收益。
基金长期坚持价值投资理念，始终以绩优蓝筹股作为其主要投资方向，其业绩表现有目共睹，已经成为众多投资者追随的目标，也已经成为我国证券市场最大的机构投资者。因此，购买封闭式基金就是购买价格打折的绩优蓝筹股。
由于封闭式基金是不错的股指现货替代工具，因此，随着股指期货的推出，套利交易将推动封闭式基金的折价率进一步缩小。
购买封闭式基金应当坚持长期投资的理念，不要过多关注短线涨跌，买入并持有是最好的选择。
在品种选择方面，建议投资者主要关注两个指标，一是折价率大（见表1），二是净值增长速度快。兼顾上述两个因素，笔者推荐：基金泰和、基金景福、基金裕隆、基金丰和、基金久嘉。
（详细报告请见附件）
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