http://www.p5w.net/ 88 28 http://www.p5w.net/ zh-CN 全景网 tongsk@cninfo.com.cn 行业研究 2012-02-07 16:33:43 宏源证券研发中心 对于城商行上市，股东人数和内部治理问题是主要障碍，目前部分银行已按要求清理完毕，只是等待上市窗口开启。 　　融资规模测算——2012年约700亿 从2007年北京银行等三家城商行上市后，城商行上市就处于停滞状态。2010年7月和8月农行和光大银行分别上市。回顾2007年城商行上市情形，发行PE都在20倍以上，PB在5倍... 行业研究 2012-02-07 16:33:43 宏源证券研发中心 已公告业绩商贸企业2011年度业绩总结：预告净利润涨幅超过100%的企业有9家：上海九百、东百集团、工大首创、轻纺城、渤海物流、民生投资和海宁皮城；涨幅在50%(含)-100%(含)的企业有8家： 　　大商股份、新华都、合肥百货、东方市场、步步高、南京中商、友阿股份和永辉超市；涨幅低于50%的企业有6家：吉峰农机、徐家... 行业研究 2012-02-07 16:33:43 中信建投研究所 工信部发布《有色金属工业“十二五”发展规划》。本次规划的重点志在产业升级，总量增加速度将有所控制，规划指出“‘十二五’期间，有色金属工业结构调整和产业转型升级取得明显进展，工业增加值年均增长10%以上”。 　　前端资源开发和后端深加工是发展重点 规划提出产业结构调整和升级的主要目标和措施落实在... 行业研究 2012-02-07 16:33:43 光大证券研究所 行业景气已进入底部，基本面将在二季度转好 我们重申1月中旬以来行业观点的转变——行业已进入景气底部，基本面将在二季度转好。最近市场认可度增加，个股普遍出现反弹，我们认为这波反弹仍将延续。 　　行业先行指标连续三个月回升 北美、日本半导体设备BB值连续三个月显著回升，行业增速回升概率在90%以上... 行业研究 2012-02-07 16:33:43 光大证券研究所 板块观点 我们1月15日转向谨慎乐观、1月29日正式转向乐观的观点在本周得到了市场的认可，电子行业指数上涨4.9%，跑赢大盘4.8个百分点，绝大多数个股取得了正收益。我们提醒市场关注的5只周期股（通富微电、华天科技、长电科技、生益科技和顺络电子）全部取得了5.5%以上的收益，其中我们重点推荐的通富微电和华天... 行业研究 2012-02-07 16:33:43 德邦证券研究所 钢材市场：春节后首周钢材市场迎来开门红。虽然市场上交易量并不大，但是除管材外，多数主流品种的价格都出现了回升。宏观方面，欧美最新经济数据好于预期；供需方面，去年11月至今年1月份国内钢产量持续低位，而需求方面保障房建设及其他工程的启动可能在3月之后逐步展开，目前来说需求仍显低迷，接下来的1-2周市场... 行业研究 2012-02-07 16:33:43 民族证券研究所 财务部发布《关于物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税政策的通知》。自2012年1月1日起至2014年12月31日止，对物流企业自有的（包括自用和出租）大宗商品仓储设施用地，减按所属土地等级适用税额标准的50%计征城镇土地使用税。 　　工业物流是工业生产必不可少的环节。根据中国物流采购联合会的统计数据，在... 行业研究 2012-02-07 16:33:44 民生证券研究所 “宽带中国”将宽带上升为国家战略，十二五通信投资将增长40% “宽带中国”将宽带战略上升为国家战略，对宽带建设将给予政策法规和财税金融支持、专项资金和普遍服务基金支持。十二五通信投资将增长40%，宽带基础设施投资将增长167%，占通信总投资的80%。城市将推进“城市光网”工程，农村实现“宽带网络提升”... 行业研究 2012-02-07 16:33:44 民生证券研究所 一、事件概述 工信部发布石化和化学工业“十二五”发展规划，同时规划配套发布《烯烃工业“十二五”发展规划》、《危险化学品“十二五”发展布局规划》、《化肥工业“十二五”发展规划》、《农药工业“十二五”发展规划》四个子规划。 　　主要任务： 　　1.促进企业兼并重组：主要提到了石化、煤化工、化肥、农药、... 行业研究 2012-02-07 16:33:44 民生证券研究所 一、上周市场及行业回顾 市场回顾：上周传媒板块上涨5.74%，同期沪深300上涨0.08%。传媒行业中涨幅最大的前三名依次为：百视通（+19.46%）、蓝色光标（+11.45%）、皖新传媒（+10.82%）。涨跌幅最后三位的是：奥飞动漫（+0.87%）、焦点科技（+0.89%）、方直科技（+1.14%）。 　　国内要闻回顾：1、政策：工商总局... 行业研究 2012-02-07 16:33:44 山西证券研究所 02月06号秦皇岛大同优混830元/吨，比上周下跌15元/吨；山西优混775元/吨，比上周下跌15元/吨。 　　截至02月03号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格118美元/吨，比上周上涨0.7美元/吨。 　　大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格610元/吨，比上周下跌5元/吨；平鲁地区气煤坑口含税价格355元/吨，比上周... 行业研究 2012-02-07 16:33:44 第一创业研发中心 保基本、强基层仍是工作重点，新农合人均筹资水平将大幅提高 2012年，提高新农合筹资标准和农民受益水平仍然是工作重点。全国新农合参合率继续保持在95%以上，人均筹资水平达到300元左右，较2010年人均156元水平大幅提高。政策范围内住院费用报销比例达到75%左右，最高支付限额不低于全国农民人均纯收入的8倍，且... 行业研究 2012-02-07 16:33:44 第一创业研发中心 1、发电成本已快速下降。2011年光伏组件成本的快速下降，导致太阳能电站安装成本也出现快速下降；以中国为例，2011年太阳能电站装机成本由22元/瓦左右，一路下降至目前的13-14元/瓦，下降幅度达到40%； 2、补贴下调是必然。新年开始后，包括中国在内的各个国家都开始下调光伏补贴以适应新的市场情况，其中仅捷克... 行业研究 2012-02-07 16:33:44 华泰联合证券研究所 一周动态： 全球主要经济体制造业指数向好，美国周五非农就业数据强于预期，较为强劲的经济基本面表现转移市场对于欧债危机的担忧，推动资金回流风险资产；但美元的可能走强仍制约基本金属的可能反弹高度。本周金属价格震荡后于周五上行，铜、锌、锡分别上涨0.47%、0.23%，锡走平，铝、铅、镍分别下跌0.84%、3.05%、... 行业研究 2012-02-07 16:33:44 大通证券研发中心 1.基本金属市场 2月6日，LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为-0.87%、-0.80%、-1. 98%、-1.11%。 　　2.黄金与美元 2月6日，金价涨跌幅度为-0.37%。美元涨跌幅度为0.21%。 　　3.影响行业走势数据、事件欧洲因素：2月6日，欧盟执委会称,希腊已经超过了完成欧元区、国际货币基金组织(IMF)对其第二笔援助计划的谈... 行业研究 2012-02-07 16:35:39 东北证券研究所 一月市场回顾：本月沪深300指数报收2464.26点，涨幅为5.05%。 　　但是餐饮旅游（申万）指数涨幅明显低于沪深300指数涨幅，餐饮旅游（申万一级行业）指数报收2255.99点，涨幅为-2.79%。本月在申万一级行业指数涨幅排行中，餐饮旅游涨幅偏后。在申万餐饮旅游二级子行业涨幅排行中，酒店类（2.41%）>餐饮类（0.52%）>旅... 行业研究 2012-02-07 16:35:39 德邦证券研究所 本周跟踪的108个化工产品中，30涨62平16跌。原油价格受需求疲软和高库存影响连续下跌，围绕伊朗石油供应的担忧更是使卖家近期将保持谨慎态度。丁二烯上扬走势则带动橡胶市场迎来节后开门红，由于节后下游企业也将陆续开工，对橡胶的需求也将逐渐加大，预计短期在成本支撑、商家炒作及需求乐观等利好因素推动下，橡胶... 行业研究 2012-02-07 16:35:41 华创证券研究所 经过惨烈的竞争之后，全球电信设备市场的竞争格局已经基本确定，电信设备商已经越来越少。北电和马可尼破产，摩托罗拉边缘化，阿尔卡特和朗讯合并，诺基亚和西门子合并，全球电信设备市场已经形成了寡头垄断的局面。 　　2012全球设备商又会面临什么样的格局?1）随着全球电信设备市场规模达到千亿级别，全球的3G网络... 行业研究 2012-02-07 16:35:39 银河证券研究中心 1．事件 近日，证监会创业板发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申报企业情况，同时证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申报企业情况。结合媒体近日对证监会有关部门负责人关于新股发行的有关报道，我们认为监管部门对于新股发行的一些小的变化，将使得新股发行更透明，对行业产生积极影响。... 行业研究 2012-02-07 16:35:39 东北证券研究所 2月3日，工业和信息化部发布《石化和化学工业“十二五”发展规划》，同时配套发布了《烯烃工业“十二五”发展规划》、《危险化学品“十二五”发展布局规划》、《化肥工业“十二五”发展规划》和《农药工业“十二五”发展规划》四个子规划。 　　根据《规划》，“十二五”期间，全行业经济总量继续保持稳步增长，总... 行业研究 2012-02-07 16:35:39 上海证券研究中心 新“一号文”正式公布，聚焦农业科技成必然。 　　在我国农业生产已实现“八连增”的背景下，播种面积几乎没有新的扩张空间，大力提高单产理应被给予厚望。主要依靠科技进步提高粮食产量，以保障中国的粮食安全，不仅具有必要性，而且任务还相当迫切。这就是新“一号文”聚焦农业科技主题的必然性。 　　农科创新... 行业研究 2012-02-07 16:35:39 中国证券报 □本报记者倪铭娅 　　商务部6日发布的《“十二五”时期促进零售业发展的指导意见》提出，“十二五”时期，商品零售规模保持稳定较快增长，社会消费品零售总额年均增长15%，零售业增加值年均增长15%。 　　意见明确，要加大零售业财税金融支持。在零售业落实内贸领域相关财税优惠政策，清理和整顿不合理收费，加快落实... 行业研究 2012-02-06 15:25:28 德邦证券研究所 美国经济所处阶段：次贷危机以来美国经济复苏路径为“量化宽松注入流动性—-经济复苏——注入的流动性消耗后增长动力下降、经济疲弱——再次宽松，流动性增长——经济复苏”。其特征为“流动性推动型”。借鉴QE1的影响时间，大致推断QE2可推动经济增长至12年中期，近阶段美国经济数据也显示其经济正处于复苏之中。目... 行业研究 2012-02-06 15:25:28 德邦证券研究所 一周市场回顾:大盘震荡谋反弹，医药板块跑赢大盘 千年极寒没在去年预测中来，今年却来了个突然袭击。欧亚大陆的极寒报道不觉于耳。反观A股市场，却似在孕育一股暖流，继进入2012年以来，已经收了三根阳线。这是所谓的“龙抬头”，还只是昙花一现，我们认为还要拭目以待，毕竟整个中国经济放缓趋势明显，但是A股市... 行业研究 2012-02-06 15:25:28 东北证券研究所 2011年1-12月份，信托行业集合资金信托产品成立4166个，成立规模为6972.2亿元。同比分别上涨87%和90%。从发行情况来看，1-12月份，集合资金信托产品发行4138个，发行规模为7354.4亿元。同比分别上涨81%和84%。从月度序列数据来看，集合信托无论是成立规模还是发行规模都处于增长过程中。 　　从1-12月份的成立数据来... 行业研究 2012-02-06 15:25:28 国信证券研究所 绿城出售5项目收回近13.35亿元 据媒体报道：绿城中国（03900.HK）为解决现金流问题，去年12月至今已出售5个项目，获得资金13.35亿元，其中包括上海外滩地王10%股权和4家项目公司股份。 　　房地产企业财务费用压力加大，偿付能力逐步下降 上市房地产公司，从2009年4季度开始财务费用年化上升幅度超过50%。 　... 行业研究 2012-02-06 15:25:28 东方证券研究所 乘用车细分行业销量小幅增长，企业盈利普遍下滑。2011年全年，狭义乘用车共销售1221.41万辆，同比增长8.4%，交叉型乘用车共销售225.83万辆，同比出现了9.4%的负增长，广义乘用车2011年总共销售1447.24万辆，同比增长5.2%。2011年，乘用车市场遭遇宏观经济增速放缓、鼓励汽车消费政策退出以及日本地震等负面因素的共... 行业研究 2012-02-06 15:25:28 东方证券研究所 近期背景信息： 　　2月1日，证监会官方网站公布《发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》，该信息截止日期为1月31日。 　　这也是证监会首次披露拟上市企业的详细基本情况。证监会表示，申报企业情况将每周更新一次。 　　据统计涉及LED相关的主要公司有17家，其中玉溪蓝晶科技股份有限公司已中止审核，已... 行业研究 2012-02-03 15:41:54 海通证券研究所 事件： 　　早间中央人民广播电台“新闻与报纸摘要”节目播报：“十二五”期间，我国民用船舶设计建造将执行新造民船贯彻国防要求技术标准，以利战时快速动员和改装。 　　点评： 　　我们认为，国防要求技术标准比现在执行的民船建造标准要求要高，民用船舶建造若贯彻国防要求技术标准必将提高民船建造的附加值... 行业研究 2012-02-03 15:41:54 国信证券研究所 事项：2月1日证监会公布《发行监管部首次公开发行股票申报企业情况》，其中主板待审企业295家，创业板220家。 　　评论： 　　这是对既有事实的陈述，家数符合市场预期。 　　此举与1月30日公示“期货机构行政许可”、“证券机构行政许可”及“证券投资基金募集申请许可”一样，是提高监管工作透明度的举措，而且... 行业研究 2012-02-03 15:41:54 第一创业研发中心 一、装机规模将在2012年进一步扩大。“金太阳”工程自2009年开始实施以来：经过三期的发展了，2009年设计装机容量为624MW(2-3年内完成)，2010年设计装机容量为272MW；2011年设计装机容量为600MW；但实际执行情况差别较大，截至2011年1月份，一期金太阳工程执行不到一半；但随着光伏产品价格的下调安装量预计会攀升；2... 行业研究 2012-02-03 15:41:55 长江证券研究所 财政部、国家税务总局日前联合发布《关于物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税政策的通知》，具体内容如下： 　　一、自2012年1月1日起至2014年12月31日止，对物流企业自有的（包括自用和出租）大宗商品仓储设施用地，减按所属土地等级适用税额标准的50%计征城镇土地使用税。 　　二、物流企业是指为工农业生... 行业研究 2012-02-03 15:41:54 国金证券研究所 在2011年8月5日《技术新突破、供需大发展、带来好机会》的天然气专题报告中，我们论述了对整个天然气产业链看好的原因；2011年中国天然气的发展数据证实了我们的判断。 　　我们对2011年中国天然气领域的发展进行了总结，并对供需两旺的原因予以分析，同时对2012年整个产业可能的发展趋势作出判断。 　　天然气凭... 行业研究 2012-02-03 15:41:54 东方证券研究所 事件：2月2日，银行股强势领涨。8只银行股涨幅超过3%，银行（中信）指数上涨3.05%，由此带动大盘上涨近2个百分点。 　　多因素推动银行股大涨：我们分析认为，2日银行股的大涨可能是多因素推动的结果：（1）对于1月份信贷投放的良好预期。市场可能期待着1月份信贷开门红，从而帮助改善当前的流动性状况。（2）媒体... 行业研究 2012-02-03 15:41:55 东北证券研究所 　　事件：2月1日，2012年中央一号文件——《关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》发布。 　　这是一号文件连续第9年关注于农业，也是首次将科技创新为列为主题。文件指出将围绕着加强科技保发展，大幅增加农业科技投入，把农业科技摆上更加突出的位置。 　　粮食生产的竞争力在于科技含量... 行业研究 2012-02-03 15:41:55 长江证券研究所 水泥行业氮氧化物减排极有可能领先火电钢铁提出 环保部门有消息传闻：或将在未来一两年内提高水泥行业氮氧化物排放标准，从800毫克／标准立方提高至400毫克／标准立方。水泥行业“十二五”规划也明确了氮氧化物排放量下降10%的目标。由于水泥行业过去几年盈利情况较好，相对于更火电等其它行业具备实施减排的能力... 行业研究 2012-02-03 15:41:55 中投证券研究所 碳税征收增加7.9元/吨熟料成本，将显著降低水泥企业的吨净利，13年全面征收时机不成熟。我们仔细计算了新干法生产线下生产单吨熟料排放的CO2的量为794kg。 　　如果按照10元/吨CO2的标准来对水泥企业进行碳税征收，单吨熟料的碳税成本为7.9元。08年以来水泥企业的平均吨净利位于25元-45元/吨之间，11年的45元/吨，为... 行业研究 2012-02-03 15:41:56 中金公司研究部 投资提示： 　　2010年，中国GDP占全球9%；同期能耗和CO2排放量，分别占全球20%和25%。在期待这些数据未来有所改善的同时，我们不禁要再看政府的“十二五”规划；不禁要再问，到“十二五”期末，中国这些指标将如何变化？我们测算，如果中国GDP保持8%的年复合增长，并成功实现既定的能效提升目标，其GDP、能耗和CO2排放... 行业研究 2012-02-03 15:41:55 银河证券研究中心 1．事件 国家统计局公布葡萄酒行业2011全年产量数据及1-11月经济指标。 　　2．我们的分析与判断 （一）2011年葡萄酒行业产量增速13.02%，比10年略有提升2011年1-12月，我国葡萄酒行业累计产量115.69万千升，同比增长13.02%。就累计产量增速水平来看，比上年同期增加0.64个百分点。其中12月单月实现产量12.0... 行业研究 2012-02-03 15:41:55 银河证券研究中心 1．事件 国家统计局公布啤酒行业2011全年产量数据及1-11月经济指标。 　　2．我们的分析与判断 （一）2011年啤酒行业单月产量增速4Q起明显上扬，12月增速两年来最高 1-12月，我国啤酒行业累计产量4898.82万千升，同比增长10.67%。就累计产量增速水平来看，比上年同期增加4.39个百分点，环比增加0.80个百... 行业研究 2012-02-03 15:41:55 银河证券研究中心 1．事件 2012年1月30日CCTV新闻联播报道：2011年全国水利建设投资再创新高，累计落实资金3452亿元，其中中央水利投资1141亿元，首次突破千亿元大关。 　　2．我们的分析与判断 （一）水利投资力度加大 2011年水利建设投资落实资金3452亿元，其中中央水利投资1141亿元，首次突破千亿元大关；中央财政水... 行业研究 2012-02-03 15:41:56 兴业证券研发中心 主业盈利大幅下滑，创08年以来最大单月亏损。预计12月航空业收入268亿元，同比+11%，环比-5%；；预计12月行业亏损-48亿元，同比下降100倍，环比下降5.5倍。预计1-12月航空业累计收入3532亿元，同比+18%；毛利率18%，同比下降3个百分点；盈利278亿元，同比下降18%。 　　客货需求持续下滑，国内市场好于国际市场。12... 行业研究 2012-02-03 15:41:55 齐鲁证券研究所 2012年2月2日《2012年卫生工作要点》发布，要求“十二五”期间卫生改革发展各项工作将进一步加强重大疾病防控，改善医疗卫生服务，强化食品安全工作，加强药品监管，发挥中医药特色和优势，统筹做好各项卫生工作，促进医药卫生事业持续健康发展； 从要点分析上我们需要重点关注： 　　一是基层机构将全面推开儿... 行业研究 2012-02-02 15:45:59 东北证券研究所 一次设备招标规模普遍增长，开关类产品需求持续调结构。 　　变压器招标数量为508台，同比增长26.68%。开关产品中，组合电器招标1312个间隔，同比增长30.68%，GIS/HGIS推广速度加快；但断路器招标899台，同比减少23.81%；隔离开关招标2702组，同比减少29.90%。高压开关柜因纳入了10kV电压等级，同比增速最高。电容... 行业研究 2012-02-02 15:45:59 海通证券研究所 1.磷矿石价格稳中有升 目前，国内磷化工处于淡季，磷矿企业基本都处于停产状态（一般情况下，2月中下旬开始磷矿生产企业将逐步恢复生产）。在需求相对平淡的情况下，国内磷矿石价格相对稳定，但随着需求的提升，我们预计国内磷矿石价格有望上涨。 　　2.近期国内磷矿石价格有望上涨 2.1 2月磷肥价格环比有望上... 行业研究 2012-02-02 15:45:59 海通证券研究所 春节结束，白酒行业进入淡季，高档白酒价格停止回落趋于稳定，板块估值处于底部并蓄势待发，淡季寻找业绩热点，同时注意规避业绩雷区。我们曾在2011年中期发报告称白酒行业业绩分化，初步表现在一二线与三四线之间的分化。今后几年业绩分化也可能出现在一二线中。白酒行业增速放缓，具有较强竞争优势的公司增速还会保... 行业研究 2012-02-02 15:45:59 中投证券研究所 工信部日前发布了《有色金属行业十二五发展规划》，规划指出十二五发展的重点主要集中在以下几点：调整产业结构、大力发展精深加工；提高资源保障能力；加快技术进步和加强技术改造、大力推进节能减排。 　　规划将“调整产业结构、大力发展精深加工产品”放在十二五期间主要任务的第一位，我们认为，这显示了有色金... 行业研究 2012-02-02 15:45:59 国信证券研究所 已预告业绩公司67%实现增长 截止1月31日，地产板块约66家公司公布了业绩预告或业绩快报，67%增长，其中：①增幅超过500%以上的有3家，包括光华控股、铁岭新城、大龙地产；②增幅超过100%-500%有14家，包括深物业A、中航地产、深天健、广宇发展等；③增幅超过30%-100%有17家，包括华业、荣安、泛海、广宇、保利、... 行业研究 2012-02-02 15:45:59 长江证券研究所 承保业绩和责任准备金难超预期，净资产回升成关注点 保费、责任准备金和净资产是影响保险股价值的三个关键因素。2011年以来，由于居民可投资资金涌向银行和信托类高收益理财产品，保险产品在银保渠道萎缩的压力下销售乏力，保费收入稳定增长但难以超预期。 　　2011年三季度以来，750日国债收益率移动平均线逐... 行业研究 2012-02-02 15:45:59 国信证券研究所 重点公司增势良好，预计2011年整体业绩增速为23.5% 预计增速50%以上有3家：丽江旅游、湘鄂情、中国国旅预计增速30%-50%有3家：三特索道、宋城股份、峨眉山Ａ预计增速10%-30%有3家：黄山旅游、ST张家界、中青旅预计业绩持平或下跌有3家：桂林旅游（地产结算低于预期，政府补贴减少）、锦江股份（2010年世博会高基数...