http://www.p5w.net/ 88 28 http://www.p5w.net/ zh-CN 全景网 liuxinniusan@cninfo.com.cn 行业研究 000983 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824719.htm 2010-02-09 15:51:43 光大证券研究所 　　西煤提价幅度超预期，买入煤炭股时机已到西山煤电本次提价，以及之前冀中能源的提价，无论是价格上涨幅度还是提价时机，都超出市场预期，是一个对行业的显著催化剂。 　　从煤炭股近期走势看： 　　首先，从前期高点累计下跌平均幅度在30-35%，调整比较充分。 　　其次，目前煤炭股的估值水平，2010年动态PE在15倍附... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824777.htm 2010-02-09 15:52:08 银河证券研究中心 1．事件 我国原油对外依存度突破50％,国家能源委豪华阵容闪亮登场之际,辽宁新民传来令人异常振奋的好消息。《沈阳日报》报道，辽宁省新民市发现14亿吨大油田储量可以开采100年!周末短短两天时间，新华网、中新社、人民网、香港文汇报等全国近百家媒体转载了这一报道。消息刺激下石油采掘板块、辽宁板块群雄并起... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824750.htm 2010-02-09 15:49:45 招商证券研发中心 2009年地方中小企业钢铁产量增速快于大型钢铁公司。2009年全国铁、钢、材产量分别为5.44、5.68和6.92亿吨，环比2008年增长15.87％、13.5％和18.5%，其中地方中小企业钢铁产量增速显著高于全国平均水平，其铁、钢、材环比2008年增长18.52％、24.73％和27.34％。 　　2009年宝钢股份产量小幅增长。2009年宝钢股份铁、... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824748.htm 2010-02-09 15:49:54 中投证券研究所 　　国家发改委正在研究制定的成渝经济区规划如果能够顺利出台，将意味着成渝经济区的建设从政府间合作上升为国家战略。而作为成渝经济区内具有举足轻重地位的重庆直辖市，必将成为国家重要的经济增长极。继安徽、新疆板块之后，我们认为重庆板块可能出现新的投资热点。因此，我们组织投资者对重庆地区的上市公司进行了... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824709.htm 2010-02-09 15:50:16 东方证券研究所 研究结论 　　我们对覆盖的6家电力公司09年报业绩进行了前瞻，鉴于08年火电行业大幅亏损的局面，09年净利润同比增速都出现大幅增长。具体情况如下： 　　净利润增幅超过1000%的有：粤电力（09EPS0.42元，增长3766%） 　　净利润增幅在500%-1000%的有：国电电力（09EPS0.29元，增长792%） 　　净利润增幅在100%-500%的有... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824692.htm 2010-02-09 15:49:10 申银万国研究所 　　投资要点： 　　三网融合，只是冰山一角。科技改变生活，随着移动通信技术、芯片技术、屏幕技术的演进与成熟，消费者的生活习惯随之变化。为更好争夺消费者的注意力，一个全面融合与变革的时代开启了，三网融合仅是其中的一个环节。 　　除此之外，还包括屏幕（终端）的融合、平台和内容应用的融合，其中平台和内容... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824686.htm 2010-02-09 15:49:17 申银万国研究所 　　本期投资提示： 　　秦港煤价继续下跌焦炭价格始现下跌：本周动力煤山西地区坑口车板价均基本平稳，秦港煤价则有较大幅度下跌，国际煤价亦有所下跌；炼焦煤坑口车板价基本平稳；焦炭价格始现下跌，部分地区有小幅下跌；无烟煤坑口车板价部分地区小幅上涨；喷吹煤价格基本平稳。 　　油煤价比值回升国内外价差略有缩... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824682.htm 2010-02-09 15:49:25 天相投资顾问 　　投资要点： 　　本周价格涨幅较大的产品：己二酸（8.12%）、黄磷（5.24%）、纯碱（5.03%） 　　本周价格跌幅较大的产品：纯苯（-5.03%）、天然橡胶（-4.12%）、苯胺（-3.49%） 　　纯碱价格延续上涨势头。受下游玻璃需求上升和原料价格上涨的推动，本周纯碱价格继续上涨，华东地区轻质碱价格为1500-1550元/吨，较上... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824661.htm 2010-02-09 14:16:36 中投证券研究所 　　09年纺织品服装出口在量上并没有下降许多。09年出口金额下滑，出口价格下跌是出口金额下滑的主要原因。09年下半年来纺织品出口增速又开始大于服装出口增速（如图表7），预示全球纺织业景气正在回升。全球纺织企业开工率的提高，说明2010年纺织服装需求复苏将成为大概率事件。内销市场我们预计仍然依靠刚性需求保持15... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2824642.htm 2010-02-09 14:16:44 华泰证券研究所 　　根据我们在文昌、博鳌、三亚等地的调研，虽然达到预售条件的住房在1月份“国际旅游岛”规划出台后已基本消化殆尽，但各区域内龙头开发商目前的项目仍有40%-60%的存量未开发，政府暂停审批出让土地对2010年整体市场供给造成的压力目前来看仍是有限的。 　　综合考虑海南目前的基础设施、商业配套、人员素质及政府办事... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822679.htm 2010-02-08 16:36:12 东吴证券研究所 　　投资要点： 　　投资思路基本判断：煤炭行业在2010年仌将维持较高景气度，在新一轮资源整合全面铺开的背景下，国有大型煤炭上市公司面临重大投资机遇；资源税推出对煤炭板块的影响丌会如预期的那么大，资源税推出之时，将是煤炭等资源类股票飙升之日；2010年煤炭供需仌将维持稳中偏紧格局，煤炭供应受运输条件的制约... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822626.htm 2010-02-08 15:49:08 安信证券研究所 报告摘要： 　　公司调研信息显示，开发商延续四季度经营策略，未作明显调整。我们对部分开发商的调研显示，面对密集出台的政策，开发商延续四季度经营策略，未作明显调整。对于成交量的增幅普遍不乐观，认为价格暂不会有大的调整，年中以后压力可能会显现；长期看房价依然乐观。 　　前期密集出台的政策进入落实阶段。... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822612.htm 2010-02-08 15:31:22 爱建证券研究所 　　干散货运价各船型快速下跌随着中国农历新年逐步临近，来自中国的铁矿石和煤炭需求骤然下降，导致上周行情大跌。上周四，波罗的海干散货运价指数报收于2685点，较上周下跌278点，跌幅为9.38％。 　　电煤运输暂告段落，运价下跌上周，沿海运输市场行情延续前周下跌行情。2月3日，上海航运交易所发布的沿海（散货）运... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822604.htm 2010-02-08 15:31:00 东海证券研究所 　　1月，宏观调控之下市场迅速降温，一线城市成交量环比大幅下滑，但同比仍好于2009年同期。1月，房地产调控政策多管齐下，市场迅速降温，一线城市成交量环比大幅下滑。在我们所跟踪的一线城市中，北京和上海成交量环比下滑的幅度均超过40%，分别下降了46.4%和44.6%，深圳环比下滑了10.5%。尽管环比急剧恶化，但同比仍... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822579.htm 2010-02-08 15:30:01 招商证券研发中心 　　 2009年地方中小企业钢铁产量增速快于大型钢铁公司。2009年全国铁、钢、材产量分别为5.44、5.68和5.84亿吨，环比2008年增长15.87％、13.5％和18.5%，其中地方中小企业钢铁产量增速显著高于全国平均水平，其铁、钢、材环比2008年增长18.52％、24.73％和27.34％。 　　 2009年宝钢股份产量小幅增长。2009年宝钢股份铁... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822541.htm 2010-02-08 15:30:09 国联证券研发中心 　　食品饮料行业动态1、中国公司疯狂并购澳洲葡萄酒企业2、保税区模式——进口葡萄酒市场加速器 　　行业上市公司动态1、五粮液：发布09年业绩快报2、贵糖股份：发布09年年度财务报告3、安琪酵母：发布09年年度财务报告，业绩符合我们预期 　　食品饮料行业估值跟踪从上周来看，食品饮料行业估值继续出现回落，从39.75... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822525.htm 2010-02-08 15:30:28 兴业证券研发中心 投资要点事件： 　　日前，农业部发布《2010年国家动物疫病强制免疫计划》，指出为切实做好2010年重大动物疫病免疫工作，根据《动物防疫法》有关规定，农业部组织制定该计划，并商财政部同意，要求各地遵照执行。从内容上看，与2009年相比，主要变化包括：明确了A型口蹄疫免疫区域，猪蓝耳病活疫苗放于灭活疫苗之前。我... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822514.htm 2010-02-08 15:33:43 申银万国研究所 　　2010年2月5日，中国商务部初步裁定，原产于美国的进口白羽肉鸡产品存在倾销，国内白羽肉鸡产业受到了实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。美国应诉公司被裁定43.1-80.5%不等的倾销幅度，未应诉公司倾销幅度为105.4%。 　　商务部决定自2010年2月13日起，对进口经营者采用保证金形式实施临时反倾销措施。... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822501.htm 2010-02-08 15:29:11 申银万国研究所 　　投资要点： 　　上调10年发电量增速至10.3%。参考历史规律、结合1月PMI指数及春节因素影响，我们认为1月、2月的发电量环比增速为-8%、-18%，同比增速将达到33%、8%，1-2月累计增速21%，一季度发电量增速将达到17%左右。在此基础上，2010年的发电量增速可能超出我们此前预计的7.7%。参考98-07年发电量环比变化，按照... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2822441.htm 2010-02-08 15:28:55 东海证券研究所 　　家电下乡第四批全国产品项目招标结果公布。此次招标仍然是针对洗衣机、彩电、电冰箱、冷柜、手机、电磁灶、空调、计算机、微波炉、太阳能热水器、储水式电热水器和燃气热水器共12类产品。据有关部门透露，针对部分家电产品更新换代速度加快的趋势，从今年起我国家电下乡招投标将由一年一次改为一年两次，以使下乡产... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2820014.htm 2010-02-05 17:50:46 东方证券研究所 研究结论 　　按揭利率折扣降低将是趋势性事件最近媒体报道，中行已经取消了按揭贷款的7折优惠。据我们了解，虽然目前大多数银行仍在执行按揭7折优惠利率，但：（1）有些银行已经没有信贷额度来支持按揭贷款的投放；（2）有些银行认为按揭收益率太低，考核上不鼓励分支机构投放7折按揭，也不将其作为今年的主攻方向，年... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2819863.htm 2010-02-05 17:04:33 中信建投研究所 　　2月3日，A股市场在经历连续多日的下跌后出现强劲反弹，其中有色金属涨幅居前。上证综指涨幅2.36%，有色金属板块涨幅3.69%。 　　简评 　　我们在前期报告中反复强调我国收紧流动性预期对于有色金属行业的重大影响得到了市场的印证。金属期货市场和股票市场都出现了深幅回调。1月LME指数下跌了10%，相对于有色金属价... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2819779.htm 2010-02-05 14:15:17 申银万国研究所 　　主要结论： 　　估计2010年1月底二级市场资金为15000亿元，与上年12月底基本持平。 　　1月29日市值资金比为5.61，比12月31日的6.07有明显下降，市值资金压力有所缓解。后市需关注融资节奏对二级市场资金的影响。 　　2009年12月份申万宏观经济先行指数已由11月份112.2下降到为107.7，显示未来几个月宏观经济面临下... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2819770.htm 2010-02-05 13:54:28 民生证券研究所 　　在昨日(2月2日)召开的“创新国家新型工业化产业示范基地工作会议暨授牌仪式”间隙，工业和信息化部副部长苗圩向《每日经济新闻》记者表示，三网融合试点城市首批拟圈定10个左右，目前这个名单还没有最后确定。苗圩认为，三网融合的难点不在技术层面而在体制方面。 　　投资要点 　　1.技术和设备上已无难度 不久... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2819760.htm 2010-02-05 13:55:01 联合证券研究所 　　本周开始我们将实地调研海南房地产市场。调研的第一站，我们选择了海口。海口市场在2008--2009年处于较为平稳上行的发展阶段，2009年全年住宅成交面积260万平米，成交金额132亿元，全年均价4964元，较上年同比增长43%、71%和17%。对比全国其他城市的09年的房地产成交情况来看，海口房市基本与全国房地产的走势基本一... 行业研究 E http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817785.htm 2010-02-04 18:42:37 光大证券研究所 具体事件：近期中央一号文件中“建材下乡”政策频繁提及吸引市场关注31日新华社播发《中共中央国务院关于加大统筹城乡发展力度进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》。 　　指出当前要把加强中小城市和小城镇发展作为重点；把支持农民建房作为扩大内需的重大举措，采取有效措施推动建材下乡；《意见》将建材下乡作为辅... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817767.htm 2010-02-04 17:45:03 爱建证券研究所 投资要点： 　　1月中旬以来，美元指数强劲反弹，近半个月的涨幅为3.17％；美元反弹倒逼国际油价走低，1月底WTI原油期货结算价跌破73美元，在一系列利好因素消退以后，原油价格又回到基本面上来； 在结束了9连阴和12连阴后，CPI和PPI分别于去年11月和12月转正，长期倒挂的现象基本消失；CPI、PPI的转正引起了对流动... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817710.htm 2010-02-04 15:03:38 中银国际研究所 　　我们认为，2010年中国房地产市场将经历更加平衡的增长。虽然政府表示支持首次购房需求，但政府可能出台更多措施抑制投机、防止开发商囤地并确保更多的住房供给。尽管如此，在二、三线城市拥有项目较多的开发商应将成为当前政策的主要受益者。尽管我们预计，3月前房地产板块将持续宽幅震荡，但目前该板块股价平均较20... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817707.htm 2010-02-04 15:03:49 爱建证券研究所 　　干散货运价各船型快速下跌中国节前运输市场逐渐淡静，太平洋运力涌向大西洋地区，造成运输价格下跌，截至本周二，波罗的海干散货运价指数报收于2691点，较前周下跌513点，跌幅为16.01％ 　　沿海散货运输市场运价基本稳定沿海运输市场行情小幅回落。1月27日，上海航运交易所发布的沿海（散货）运价指数报收于1655.14... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817688.htm 2010-02-04 14:49:09 中投证券研究所 　　2月2日，国务院常务会议通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，将在各省区选取城市从补偿机制、管理体制、产权结构、资源配置等方面进行公立医院改革试点，公立医院改革将对行业格局产生长远的影响。 　　投资要点： 　　改革目的在于解决“看病贵”和“看病难”，政府投入是关键。公立医院的改革目的是为了解决... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817685.htm 2010-02-04 14:48:34 兴业证券研发中心 　　概览：09全年运输呈现上半年客强货弱，下半年客货齐升的局面，增速民航最高，铁路最差。1-11月公路客运周转量累计1.3万亿人公里，增长7.8%，货运周转量累计3.6万亿吨公里，增长10.7%。 　　三大经济圈：经济回暖，货车流量下半年开始同比增长，10年将延续升势。 　　珠三角：08-4Q和09上半年货车下滑惨重，下半年开... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817682.htm 2010-02-04 14:48:22 兴业证券研发中心 　　投资要点 　　行业数据：09年12月份，北美印刷电路板（PCB）订单出货比（BB值）为1.04，连续8个月超过1.0；美国PCB行业复苏趋势延续，11月份电子产品新订单快速增长。 　　台湾PCB产业链上下游表现：09年12月份，玻纤布厂、覆铜板厂12月份营收环比都出现较大幅增长，下游手机板、光电板需求强劲，NB板需求回落。我们... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817676.htm 2010-02-04 14:48:10 申银万国研究所 　　番茄酱行业过冬—增产、跌价、滞销。中国09/10产季共收获加工番茄原料865万吨，同比增加35%，折番茄酱约124万吨，较上季92万吨产量大幅增加。在增产压力下，中国海关番茄酱出口均价持续下跌，由8月1110美元/吨跌至12月851美元/吨，跌幅23%，至10年2月出口报价甚至已跌至600美元/吨。由于美欧增产明显，全球番茄酱供... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817671.htm 2010-02-04 14:47:57 世纪证券研究所 　　主要城市商品房成交量有所回升。本周监测的33个城市中，21个城市楼市成交面积环比上升，约占总城市的2/3。其中，涨幅最大的是蚌埠，环比上涨149.55%，舟山环比跌幅最大，达到59.30%；15个城市的环比变化幅度在10%之内。 　　一线城市新建商品房成交量继续下滑。 　　4个一线城市中，只有北京市商品房成交面积环比上... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817667.htm 2010-02-04 14:47:18 中金公司研究部 　　指数整体走势：以2007年1月为基期（100点），中金住房价格/租金指数所覆盖的九个城市（北京、天津、上海、杭州、深圳、武汉、合肥、成都、西安）2010年1月平均价格指数168.59，相比上月和上年同期分别上涨3.21和39.12；平均租金指数112.46，相比上月和上年同期分别上涨0.15和9.41。市场整体上仍处于上涨阶段，但指数... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817645.htm 2010-02-04 14:47:04 银河证券研究中心 　　一．事件 　　中国政府网2月3日报道：国务院总理温家宝2日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省（区、市）分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。会议强调，公立医院改革要坚持公立医院的公益性质，把维护人民群众健康权... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817626.htm 2010-02-04 15:03:18 东海证券研究所 新闻要点国务院总理温家宝2月2日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省(区、市)分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。 主要内容公立医院改革试点的主要任务是：(一)完善服务体系。优化公立医院布局，建立公立医院与城... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817608.htm 2010-02-04 14:45:43 东北证券研究所 　　2009 年1 月份医药板块整体上涨超过2%,跑赢大盘超过10 个百分点,继续展现出在大盘弱市情况下避风港的角色,但是板块目前绝对估值和相对估值都已经处于历史的高位,缺乏安全边际。 　　1 月份行业的焦点主要集中的基本药物的各地落实以及医院改革的试点方面,如我们所预计的,基本药物由于地方政府财政能力不足,进度缓慢,... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2817605.htm 2010-02-04 14:45:28 日信证券研发中心 　　投资要点 　　移动（手机）支付概念。本报告移动支付特指以手机为载体，通过与终端读写器近距离识别进行的信息交互，运营商可以将各类信息整合到以手机为平台的载体中进行集成管理，并搭建与之配套的网络体系，从而为用户提供十分便利的支付以及身份认证渠道。 　　移动支付风起云涌，RF-SIM方案后来居上。当前，移... 行业研究 A http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2815528.htm 2010-02-03 17:14:33 安信证券研究所 报告摘要： 　　09年全年实现纸与纸板生产量共计9388万吨，同比08年上升12%。自09年9月份以来，纸产品月度产量环比在持续上升，至12月份单月突破900万吨，表明下游消费需求的持续好转。 　　纸与纸板进出口数值的最高峰同时出现在09年9月份，10、11月份的进出口数据有所下降，但12月份的数据开始好转，进出口数据环比11... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2815516.htm 2010-02-03 17:14:28 爱建证券研究所 投资要点： 　　本月水泥制造行业（申万行业分类，代码850612）涨幅为-10.12%，同期上证综指涨幅为-8.78%，水泥行业跌幅超过同期上证综指1.34个百分点。 　　我们认为从本月的行业动态情况来看，以下几点是值得关注的： 　　首先，本月水泥股股价跌幅较大，我们认为原因可能有以下几点： 　　1、由于09年整体行业盈利增... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2815512.htm 2010-02-03 17:14:17 华泰证券研究所 　　国家能源局领导表示，新成立的国家能源委的一项重要工作就是研究制定国家能源战略。一直以来的“能源生产满足国民经济发展需要”的定位可能将变成“经济发展也要考虑能源形势”。 　　点评 　　自2010年开始，今后十年对我们能源战略和新能源的发展都十分关键。在这期间，我国仍然要再减排20-25%方可达到对国际社会... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2815504.htm 2010-02-03 17:13:23 申银万国研究所 本期投资要点： 　　行业景气度：景气度稳步攀升、投资额跳跃增长。2009年全年全国公路旅客和货物运输的累计周转量同比增速分别为7.8%和10.7%，比11月份上升了0.4和1个百分点，符合我们前期的预测。基于申万研究对2010年宏观经济较为乐观的预期，我们对2010年全国货物、旅客运输周转量增速的预测分别为12%和8%。2010年公... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2815502.htm 2010-02-03 17:13:30 国信证券研究所 　　交流纪要： 　　政府融资平台贷款中存在较多用途不符的问题政府融资平台最早源自于国开行，从03-04年开始，08-09年的政府融资平台贷款为其他银行从国开行转入或者自己承做。对于政府融资平台，各家银行均会考虑政府的偿债能力，会有债务边界模型，此外，还参考当地GDP、转移支付等指标。但由于政府的财务报表通常难... 行业研究 C4 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2815498.htm 2010-02-03 17:14:01 国信证券研究所 　　09年轮胎行业业绩“井喷”，达到历史高点汽车行业为橡胶轮胎行业长期发展的源动力。09年橡胶轮胎行业受汽车行业和机械行业的拉动，很快走出了08年四季度的低谷，获得了快速的发展。 　　并且在原材料价格大幅下降50%和产品价格小幅下降（5%）的作用下，行业毛利率水平大幅提升5-10%，迎来业绩的“井喷”达到历史最高... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2815473.htm 2010-02-03 13:51:31 国金证券研究所 　　投资要点 　　我们对2010年医药行业的判断：（1）持续的增长性将延续，行业收入利润维持20%以上增长；（2）政策的红包将持续推出，力度不逊于2009年。在这两大因素的保证下，去年末延续至今的医药板块行情还有持续生命力，但投资逻辑需要进行调整： 　　从估值比较上看，医药板块对沪深300的动态估值溢价率目前是80... 行业研究 A http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2815460.htm 2010-02-03 13:37:33 招商证券研发中心 今年一号文件从城镇化角度解决三农问题，经济全面受益。这份国家连续第7次以三农为主题的一号文件，也是改革开放以来第12次农字号一号文件，从全局和战略的高度提出了解决好“三农”问题的一系列理念。农业依然是今年国家工作的重中之重，文件提出了“稳粮保供给、增收惠民生、改革促统筹、强基增后劲”四句话，明确... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2813362.htm 2010-02-02 16:32:39 山西证券研究所 　　02月1号秦皇岛大同优混845元/吨，与上周持平；山西优混805元/ 　　吨，与上周持平，港口煤价连续四周稳定。截至01月29号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格98.53美元/吨，比上周下跌0.73美元/吨。 　　相关研究： 　　大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格525元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2813319.htm 2010-02-02 15:53:01 山西证券研究所 投资要点： 　　由于正值消费淡季和天气原因，继上周部分省市熟料价格下调后，本周水泥价格出现下降，环比上周下跌0.57%。 　　水泥价格下跌：江西和广东两省。从江西省水泥市场了解到，受连日来雨水天气影响，红狮、海螺、亚东等大中型企业均出现涨库现象，因此各企业出厂价格均下调30-45元/吨不等，下跌幅度超过9%... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/201002/t2813203.htm 2010-02-02 15:53:39 申银万国研究所 　　主要结论：“建材下乡”初步框架出台，该政策实施时限暂定为3年，补贴总额为1000亿元。据文件初步测算，我国农村居民每年用于建房和房屋维修消费近5000亿元。通过财政补贴等政策，激发并拉动农民建房在原有基础上净增长10%-15%，则每年可增加国内消费至少500-600亿元。 　　补贴方式为农民个人在宅基地自建住房可按...