http://www.p5w.net/ 88 28 http://www.p5w.net/ zh-CN 全景网 liuxinniusan@cninfo.com.cn 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1665240.htm 2008-05-16 16:12:18 　　地处受灾区域的上市公司：通信板块内汇源通信（000586）、鹏博士（600804）位于受灾严重的四川，汇源通信暂未发布公告，损失尚不清楚；鹏博士所处成都市区震感强烈，但不属震中地带，受灾较小，而且公司主体业务集中在北京，生产经营未受异常影响。 　　从地震损失来看，移动运营商主要包括基站设备、交换机、传输设... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1665156.htm 2008-05-16 15:16:53 　　我国国民经济稳定发展，以及人民生活水平提高和消费升级，保证了航空业快速成长。 　　07年国内航空业运量增速在各种交通运输方式中最快，未来仍将保持两位数增长；在供小于求的背景下，未来综合票价水平仍将呈现上升趋势；快速升值的人民币给航空业带来了巨额汇兑受益，多重因素决定了航空业未来发展机遇巨大。此外... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1665135.htm 2008-05-16 14:59:32 　　房地产行业规模持续增长，销售开发良性互动，行业盈利能力提升。重点上市公司增长状况良好，公司盈利能力提升，偿债能力保持平稳，但营运能力出现微降趋势。 　　目前我国所处时期决定了对房地产行业进行宏观调控，将影响房地产公司的短期业绩，使得投资者心理预期产生微妙变化。此外，行业平均40%的销售毛利率是不... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1662677.htm 2008-05-15 16:02:57 　　2008年4月份国内乘用车销量为450,318辆，同比增长4.65%，环比下降11.89%，销量符合市场预期。环比下降的主要原因随着新品的大量投放，市场开始进入新产品和老产品的切换阶段，在一定程度上影响了终端销售，国家法定节假日调整是影响乘用车销售另一个因素。预计从5月份开始，市场将进入稳定增长期，环比增长的月度波... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1662386.htm 2008-05-15 14:46:08 　　通过对商业板块2007年年报和2008年1季度财务报表的研究，显示商业板块业绩仍然保持高速增长，上市公司普遍实现盈利，其中费用率下降对业绩增长有一定的贡献。细分行业而言，百货业上市公司具有区域垄断性，业绩表现突出，未来成长空间更大；连锁超市业由于国内物价持续上涨对其形成利好；专业卖场具有规模优势，资源... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1662151.htm 2008-05-15 14:46:03 　　1--4月份，股票市场成交总额和日均成交额同比出现了下降的趋势，受印花税下调的影响，缓解了交易金额继续下滑的压力。1季度市场指数下跌35%，上市证券公司自营投资均出现账面亏损，主营业务快速萎缩，创新业务难以展开，直接导致上市证券公司的业绩出现逐季滑落的趋势。 　　行业整体估值水平已经基本合理，龙头券商... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1661803.htm 2008-05-15 14:46:03 　　由于细分行业险种和上市公司业务不同，此次地震对保险细分行业和个股的影响要区分对待。 　　产险而言，由于地震灾害通常属于除外责任，除非单独购买，否则保险公司不负赔付责任，因此产险的赔付支出不会很大。寿险而言，需要承担赔付责任，但是四川寿险覆盖率较低，保险市场份额较小，寿险公司承担的赔付责任依然有... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1660252.htm 2008-05-14 16:54:22 　　为了北京奥运会的顺利召开，北京周边高耗能高污染的行业受到了一定压力，一季度，我国生产粗钢12493.63万吨，比上年同期增长8.56%，增幅同比回落13.78个百分点，钢铁产量增速放缓。 　　由于春节因素以及雪灾原因，使得钢材的社会库存达到当年的最高点，随着下游需求进入旺季，库存逐渐得到消化。 　　建议关注宝钢... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1660046.htm 2008-05-14 16:54:11 　　央行5月12日宣布，决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，一般商业银行存款准备金率上调至16.5%。 　　本次上调存款准备金率主要目的在于以下两个方面。1、紧缩银根，反通胀货币政策之一；2、更好地进行逐月调控，防止信贷增长过快或失衡。本次上调后，一般银行存款准备金率达16... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1659888.htm 2008-05-14 16:54:12 　　5月12日在四川成都西部的汶川发生的7.8级地震，对四川的部分区域道路桥梁基础设施和房屋住宅造成巨大破坏，此次地震后将有一个较长时间的灾后重建过程。 　　灾后重建将拉动四川省及周边区域的水泥需求，预计将造成区域水泥价格的上涨。目前四川的A股水泥上市公司主要有ST双马(000935)和四川金顶(600678)两家，由于... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1659713.htm 2008-05-14 16:54:12 　　二季度我们对整个医药板块的预期谨慎偏乐观。主要原因基于三点：第一、医药板块整体估值水平经这次反弹，相对沪深300回到了相对合理的估值区间，目前趋势向上仍有一定的空间；第二、市场目前如我们前期的判断，考虑到08年及以后医改将带来的医疗市场扩容的行业政策性利好，正积极给予医药股估值相对于沪深300进一步... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1659318.htm 2008-05-14 16:54:12 　　2008年5月12日，四川省汶川县发生7.8级地震，根据目前我们与相关上市公司的联系，此次地震对云铝股份、驰宏锌锗等云南的生产没有造成影响，中国铝业目前没有接到川渝等地分公司受灾影响的报告，位于四川的宏达股份和大西洋尚无法联系。我们认为此次地震灾害对于有色行业和公司的影响如下： 　　1.对上市公司影响：对... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1657748.htm 2008-05-13 17:00:32 　　5月12日，四川汶川县发生7.8级地震。本次地震导致部分建筑物倒塌，从而在一定程度上刺激工程机械的市场需求，以推土机、装载机、中型挖掘机以及小型挖掘机为例进行分析。 　　从细分产品的市场份额构成来看，除了推土机外，包括装载机、中型挖掘机、小型挖掘机以及汽车起重机在川渝地区的销售份额约为7-10%，本次地... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1657665.htm 2008-05-13 16:13:37 　　由于政府宏观调控措施得当，国内市场摆脱了国际粮价冲击，4月份农产品、菜篮子的价格一路回落，表明市场供给最为紧张的阶段已经过去。1季度食用油、糕点饼干、葡萄酒以及饲料产量持续增加，相关企业的效益、盈利能力继续上升，成为市场的热点。虽然行业上市公司年报、季报业绩不诱人，但未来趋势良好可期，高成长性... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1657649.htm 2008-05-13 16:13:35 　　通过对5.1节后全国重点城市楼市成交量统计分析，成交量放大符合历史情况和之前的语气。具体而言，珠三角的深圳和广州成交总体较好，广州甚至出现了成交量同比上涨的罕见现象，表面上看主要是因为两城市新开楼盘增加的原因，深层次看可能是因为珠三角地区房地产市场的理性调整已经接近结束。 （具体内容请见附件） 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1657529.htm 2008-05-13 16:13:32 　　2008年5月11日，中国大飞机项目公司——中国商用飞机有限责任公司在上海正式成立。我们认为大飞机项目对中国航空工业的发展将是一个巨大的利好，存在短、中、长三个阶段的投资机会。短期机会（1年内）是围绕大飞机项目，中国航空工业进行的整合。中期机会（5年内）是由于大飞机项目带来的中国航空工业能力整体提升。... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1657480.htm 2008-05-13 16:13:31 　　由于铁矿石价格高居不下，4月份以来，国内外钢材价格持续上涨。同时由于国家宏观强控钢材出口，而国外市场由于供给不足可能导致国际钢铁价格进一步走高，带动国内钢价的持续上涨。钢铁价格仍将继续上涨，导致下游需求旺盛对钢价上升转嫁能力加强，国内铁矿石谈判预期上涨也将推动钢材价格上涨，对成本具有优势的企业... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1657426.htm 2008-05-13 16:13:34 　　通过分析2008年1季度无机化工行业上市公司财务报表，显示无机农化量升价增，行业盈利水平极大提高。无机农化涉及的无机原料、化肥和农药三个二级子行业实现了较快发展，产品现价销售产值同比出现增长。无机农化在产量增长同时，产品价格也表现不同程度的上涨，08年1季度无机农化上市公司净利润实现高增长，农药增速... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1657419.htm 2008-05-13 16:13:32 　　从估值角度分析，家电行业07年和08年1季度的静态PE分别为47倍和31倍，高于A股市场31倍和27倍的平均水平，静态估值水平偏高，但考虑到高通胀压力、房地产成交量萎缩、次债危机等不利因素，我们认为家电行业的低PEG状况将难以长期维持。综合来看，家电行业的整体估值水平与A股市场的平均水平基本相当，这也印证了我们... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1656798.htm 2008-05-13 10:17:51 　　2007年硬件行业上市公司整体实现营业收入、营业利润、净利润以及每股收益同比去年呈现增长态势，虽然2007年行业实现的的投资收益占营业利润的比例达到53.4%，但扣除投资收益后营业利润同比仍然呈增长趋势，显示硬件行业增长速度快于行业平均水平。给予行业“中性”的投资评级，建议重点关注行业龙头企业以及具有高成... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1655429.htm 2008-05-13 10:17:51 　　08年由于受外部环境和内部成本的影响，是纺织服饰行业内外交困的一年，出口与单纯生产型企业都将经历严厉考验。出口受困，海外需求明显减弱，企业提价的难度将加大，转内销企业增多。在国内竞争加大、劳动力成本上升、通胀引起的原材料等成本上升的压力下，行业优胜劣汰加速，已经具有品牌效应的服饰企业以及与之关... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1655372.htm 2008-05-12 16:20:03 通过对2007年机械行业年报分析，显示机械行业销售收入、主营业务收入和净利润同比出现增长，机械类上市公司的营运效率和盈利能力在2007年得到大幅提升。2008年1季度财务报表显示主营业务增速和净利润增速下滑，出现明显回落，主要是由于钢材涨价影响业绩。细分子行业，显示机床工具、船舶制造、工程机械成长性仍然较... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1655222.htm 2008-05-12 16:20:03 　　华东煤炭企业销售联合体的炼焦煤自5月1日起再次提价，根据煤炭质量的差异，焦煤价格上调范围为160-220元/吨，平均上调200元/吨。理论上测算（仅扣除增值税、税金及附加和所得税），金牛能源、平煤天安、开滦股份的每股收益分别增加0.75元、0.76元和0.57元，达到2.4元、3.01元和2.54元，较原预测增长45%、34%和29%。... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1655203.htm 2008-05-12 16:20:04 　　在4月28日--5月4日的一周内，通过对北京、天津、深圳、上海、宁波、杭州、武汉、重庆八个重点城市的商品房销售数据进行了跟踪、统计和分析，总体来看， 今年的“五一”小长假并未能带旺市场人气，除深圳的成交量增长明显外，其余城市表现清淡。 （具体内容请见附件） 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1655115.htm 2008-05-12 16:20:06 　　通过对34家电子行业上市公司追踪研究，虽然营业收入和净利润同比大幅增加，但是剔除行业性亏损的真空器件，以及业绩波动较大的液晶显示器件两个子行业，电子板块营业收入和净利润增长均低于市场总体水平，增速出现下滑。未来应继续重点关注内需受益品种，特别是主业主要面向国内市场，成长性和盈利能力俱佳的品种，... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1655060.htm 2008-05-12 16:20:03 　　2000年以来，国际原油期货价格从20美元/桶的水平一路上扬，直至于近期超过120美元/桶，使得航空业在技术不断革新、单位油耗大幅度下降的背景下，航油成本占运营成本的比重依然持续攀升。由于当前的高油价水平大幅度侵蚀了航空公司的主业盈利，因此，我们认为，在目前的油价水平下，我国航空公司航空主业很难获得盈利... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1654544.htm 2008-05-12 16:20:03 　　通过对1季度电力行业上市公司季报研究，显示1季度全社会用电需求增长有所减缓，供需基本平衡，发电小时数稍微下滑。由于1季度煤炭价格大幅上涨，火电上市公司近半数企业出现亏损。据媒体报道，国家发改委正在向上级部门协调电煤紧缺的具体政策建议，政府可能控制煤价或者是财政补贴发电企业，水电行业投资价值进一步... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1652287.htm 2008-05-12 16:20:04 　　以wind通信设备行业分类为基准，剔除其中的ST类和*ST类公司之后，2007年度行业公司合计主营业务收入748.3亿元，同比增长8.12％，而合计的营业利润下降了4.91％；但受益于营业外收入的大幅度增长（同比增长17倍），行业内公司的合计净利润增长了15.94%。 　　目前，TD产业链急需从政府和政策层面加大支持的力度。5月1... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1651916.htm 2008-05-12 16:20:08 　　《国际金融报》、明报财经、《星岛日报》和新浪网均报道，期待已久的中国电信业重组方案将于5月中旬公布。甚至有媒体报道，公布日期可能定在世界电信日5月17日。 　　消息所推测的时间与我们的预期大方向上是一致的——“重组可能在政府换届之后拉开帷幕，而且没有必要等待奥运会之后”。而且，前两个月电信行业重组... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1649701.htm 2008-05-12 16:20:06 　　伴随国民经济持续快速发展，全社会公路货物运输量和货物周转量保持稳定的增长，为载货汽车（含半挂牵引车）的发展提供了良好的外部环境。载货汽车虽然占汽车整体比重低于乘用车，但其具有高附加值，而且呈现满产满销的势头，未来前景广阔。维持对商用车中载货汽车（含半挂牵引车）行业“增持”的投资评级不变。重点... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1649620.htm 2008-05-12 16:20:06 　　粮食涨价预期使得农业板块受到市场的高度关注，在政策调控维持的稳定下，粮食价格可能很快回归到合理水平；涨价带来的好处不断兑现，行业基本面和投资价值得到改善，双重因素促使农业板块后期有望继续保持良好表现。建议积极关注具有农业资源的上市公司，尤其是具有高资源价值的北大荒（600598），绿大地（002200）... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1649573.htm 2008-05-12 16:20:04 　　通过研究2007年煤炭板块上市公司年报，显示煤炭板块收入同比增长33.17%，归属股东的净利润同比增长28.02%；2008年1季报显示上市公司的收入和利润同比呈现增长态势。受供给长期变量影响，煤炭行业景气具有可持续性；受通胀和经济增速回落影响，煤炭行业具有抗通胀合周期性，兼具进攻和防御性，给予行业“推荐”投资评... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1649556.htm 2008-05-12 16:20:06 　　通过从银行盈利能力、财务指标、行业风险等方面分析14家上市银行2007年的业绩表现，可以看出2007年银行业绩保持高速增长，经营效率有所提高。14家银行07年净利息收入同比增长36.61%，但受汇兑损失影响，非利息收入增速慢于手续费收入。在利差继续扩大，银行议价能力提升，两税合并等利好因素影响下，2008年银行业业... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1649405.htm 2008-05-12 16:20:05 　　通过对机械行业上市公司2007年的年报和2008年的1季报分析，显示机械行业收入、盈利增速虽然高于市场平均水平，但2008年1季度较2007年有明显的回落，可能预示自2005年以来的这一轮行业景气周期拐点已现。子行业中，受国内宏观调控影响不大的新能源、航空航天等仍可保持增势；造船行业未来将进入减速增长阶段；专用设... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1649307.htm 2008-05-12 16:20:06 　　由于二季度是消费淡季，4月份，商业连锁指数下降4。33%，我们给予零售行业“同步大盘”的投资评级。个股应该关注内生增长较快，业绩可能超出预期的上市公司，重点推荐 广州友谊（000987）和百联股份（600631）。 （具体内容请见附件） 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1649223.htm 2008-05-12 16:20:06 　　从4.28胶济铁路事故我们可以看出，我国铁路既有线路提速改造已经达到极限，客运专线和中长期铁路网建设将加速推进，铁路行业处于黄金发展时期。公司运营成长性良好，铁路跨越式发展将决定有持续资产注入，大秦铁路和广深铁路具有巨大的发展空间。因此，维持铁路行业“强于大市”的投资评级，维持大秦铁路“买入”评... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1649045.htm 2008-05-09 08:01:10 　　行业负债水平保持稳定，2008年1季度比2007年末有所上升。2008年行业平均净负债率从07年的38%上升到47%，银行借款占总负债的比率从07年的37%上升到39%。 　　盈利能力强劲。2008年1季度大部分重点上市公司销售毛利率上升，三费占比有所上升，大部分公司财务费用占比下降。 　　营业收入、营业净利润和净利润高速增长... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647344.htm 2008-05-07 18:31:19 08年从信贷压力方面来看，目前紧缩性货币政策针对的目标主要是信贷和CPI，防止经济从偏快转向过热。目前各上市公司普遍采用按揭销售和分期付款为主，只有山推采用全款销售政策。07年各公司的应收帐款周转率和应收帐款占比升降不一，存货周转率依然保持上升。从上游成本压力来看，由于各种原材料价格普涨，对工程机械... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647336.htm 2008-05-07 18:31:20 从需求状况来看，今后三年我国煤炭产量虽然依然大于销量，但是产量与销量之差在减少，也就是说未来几年我国煤炭供求关系向着“供求”趋紧的方向发展。因此，这样就会使得国内煤炭价格依然有上升的基础。 从运力状况来看，我国跨省区煤炭调运量约占煤炭消耗总量的1/3，多年来铁路部门一直把煤炭运输作为重点，在... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647310.htm 2008-05-07 18:31:18 水泥行业来看,3月份全国水泥产量1.13吨,比去年同期增长21.6%,今年1、2月的雪灾等不利影响已在3月份基本消除，全行业产销两旺，水泥价格也呈现普涨趋势，所谓淡季不淡。尽管成本压力仍在，但供求关系正持续改善，可关注固定资产投资乐观预期下的好区域和好公司。 玻璃行业来看，虽然主要品种价格比年初有所上涨，... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647216.htm 2008-05-07 16:11:05 打造“石油方舟”是有效保障国家能源安全、外汇储备安全、A股市场以及中国经济安全的战略选择。具体为三个步骤：1、回购石油H股（外汇储备调仓保值、堵住能源安全的管涌）；2、理顺能源要素价格、降低暴利税（意义在于保障A股市场安全以及经济可持续发展）；3、“石油方舟”业绩上升、股价上涨，保障A股市场繁荣稳定... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647154.htm 2008-05-07 14:59:35 大宗金属价格不乐观，但仍能为板块投资提供较强的支撑。我们预期美元的阶段性底部有望出现，这对商品市场来说是一个较大的负面因素，预计二季度金属价格走势将整体偏弱。当然， 鉴于目前全球通货膨胀压力较大，而对应的实际利率水平偏低、全球流动性过剩进一步加大的趋势，金属价格下调的空间也是有限的。长期而言，... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647085.htm 2008-05-07 14:59:34 未来价格趋势不太明朗。低库存和未来两年供需难以出现大幅的过剩，金属价格整体上有望保持高位。但在宏观经济前景不确定性增加、美元升值预期、供需也不是非常紧张的背景下，短期价格趋势不太明朗。 主要子行业盈利能力有所分化，且盈利预测不确定性增加。金属价格处于高位，整体盈利能力依然强盛，但由于各种金... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647054.htm 2008-05-07 14:59:34 综观四月份各个城市的表现，我们可以发现有以下两个现象：1）住宅成交量环比三月均出现了回落，而且除上海外，成交面积的回落要大于成交套数的回落，这表明了住宅成交趋于小型化，刚性需求支撑越来越明显；2）虽然整个月楼市成交的表现不太活跃，但总体上呈现出先冷后热的迹象，表明了市场虽乍暖还寒，但仍在艰难的... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647045.htm 2008-05-07 14:59:35 从目前情况来看，楼市5月反弹可能会低于预期，若5月份楼市成交量未能有效放大，则楼市调整态势将不可避免的延续到下半年，几个大中城市全年的销量很可能较07年有较大幅度的下降，从而影响房地产公司业绩，尤其是09年的业绩将面临一定的不确定性。 我们认为，经过前期大跌的地产板块具备了一定的估值优势，并在近... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647037.htm 2008-05-07 14:59:34 今年以来，国内外煤炭价格继续上涨，我们预计未来一段时期，煤炭价格依然上涨、煤炭公司业绩将有明显的提升，因此煤炭股成为投资者关注的重点。为了使投资者对煤炭板块上市公司有一个总体认识，我们对煤炭类上市公司2007年年报的公布的主要财务数据进行综合分析，根据2007年年报主要财务数据对煤炭板块18家上市公司... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1647029.htm 2008-05-07 14:59:39 全球能源消费重心向煤炭转移是大势所趋。在石油、天然气等相关能源资源价格长期居高不下的形势下，世界对原已逐步疏远淡忘的煤炭资源又给予高度关注和重新认识。特别是随着洁净煤技术、煤炭液化、气化技术的成熟以及节能技术和燃煤热能转换效率的提高，世界对储量大、分布广、成本低的煤炭资源给予了更多的厚望。中... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1646333.htm 2008-05-07 14:59:35 3月我国纺织品服装出口额同比增长49.19%,增速大幅提升与上年同期基数较低有关。从季度数据看，出口增速下降趋势依然明显。生产成本上升以及人民币加速升值仍是抑制纺织品服装企业出口热情的重要因素，我们继续维持对出口不甚乐观的看法，全年纺服出口增速可能在16%左右。 全球通胀声高企，国内纺织品服装CPI走势... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200805/t1644004.htm 2008-05-06 17:11:38 医药板块在4月表现出明显的防御性。当大盘下跌的时候，医药板块由于抗周期性而相对抗跌，当大盘上涨的时候，金融、地产、钢铁等行业由于明显的估值优势而受到青睐。板块动态PE达到29x，较全部A股和沪深300溢价分别为31%和34%。从历史数据来看，2000年以来医药板块的估值相对全部A股溢价为50%--70%，相对沪深300溢价... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1639550.htm 2008-05-05 16:14:32 未来几年投产装机可望回落，结构性因素将预发突出，使得行业内分化加剧，上市公司的先进产能大幅受益； 火电行业的综合燃料成本在20个月内已上涨达到30-35%，08年火电行业面临的综合煤价涨幅将达到10%-15%； 从政策取向来看，煤电联动势在必行，4、5月份仍难看到第三次煤电联动的实质性进展，政府可能对煤价... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1638792.htm 2008-04-30 09:31:45 本周（4.14-4.20），我们继续对京、津、深、沪、汉、渝六市的商品房销售数据进行跟踪、统计和分析，从一周的情况来，六地的市场呈现明显分化，沪、渝、汉销量显著增长，重新露出回暖迹象，京、津表现平淡，深圳冷清、低迷。 北京：成交有所反弹，房价略有下跌 本周，北京新批住宅期房（含别墅、公寓）上市面积... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1638306.htm 2008-04-30 09:31:45 行业保费增速大幅提升，投资收益有所下降 保费收入大幅增长，分红、投资类险种功不可没 债券投资收益率曲线的下降对新保单投资收益会有所影响 股市持续震荡，当期投资收益不乐观，浮盈释放或能抵消部分账面影响 影响保险公司账面利润的要素分析 影响保险公司账面利润因素之投资收益 影响保险公司账面利润因素... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1637761.htm 2008-04-30 09:31:44 多重压力下行业继续下滑 人民币加速升值、加息、劳动力和土地成本大幅上涨、环保压力、原材料上涨等多重压力下行业加速下滑。wind 数据显示2007 年1-2 月纺织服装制造业实现收入和利润总额分别同比增长19.5%和13.8%，增幅同比减少4.8 和10.6 个点。 人民币升值下的成本上涨转移困难 相对巴基斯坦、越南和印度等... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1636412.htm 2008-04-29 15:28:50 3月增速回升，继续关注环渤海区域 外贸增速与沿海港口发展增速的相关系数为1.5左右，2002年至2007年外贸增速平均为27.7％，沿海港口发展增速平均为18.4％。今年3月外贸累计增速为21.4％，考虑到我国经济结构变化、集装箱化率提高等因素，沿海港口的今年增速预计仍将维持在15％以上。 2月港口生产增长下降，结构... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1636326.htm 2008-04-29 15:28:55 互联网行业需求潜力巨大。互联网普及率快速提升、网民对互联网需求越来越深入、传统行业互联网化加深、以及产业链快速发展的促进作用使得互联网行业蕴含着巨大的市场需求潜力。根据CNNIC调查数据显示，2007年底中国互联网用户数达到2.1亿，其中2007年下半年新增网民4800万，与2007年上半年新增2500万网民相比，几乎... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1629908.htm 2008-04-25 17:31:28 通信设备行业的核心驱动要素为电信运营商资本开支，受宏观调控影响较小；未来3年该行业有望进入新一轮景气周期，主要原因在于：1）在重组以及TD-SCDMA建设启动的催化下，国内新的投资增长点出现，替代传统投资，这将带来国内通信设备市场格局的重新划分，中国企业将成为本土需求的主要受益者；2）全球电信运营商资本... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1629843.htm 2008-04-25 17:31:28 数据显示，07 年各子行业运行情况中空调是最好的，宏观经济波动下空调业受影响相对较小。1、空调产品产量增速位于70 中主要工业产品产量增速的第17 位，位置居前；2、数据显示空调出口受到的影响相对其他白电产品最低；3、对比冰洗，空调受钢涨价影响最小，前期库存量大，可平抑价格上涨。 仍重点配置空调龙头企... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1629600.htm 2008-04-25 14:22:55 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1623845.htm 2008-04-23 15:56:47 投资要点： 　　中国新闻纸行业的产业链主要由三个环节组成：原材料采购－生产加工－出售给报社（印刷厂）。其下游行业即报业的兴衰存亡是新闻纸需求的主要决定因素之一。 　　造纸企业被迫加速整合使得行业获得自我净化，而新闻纸行业成为目前国内集中度最高的造纸子行业。据我们的最新统计，2007年不包括70万吨中小产... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1620741.htm 2008-04-22 15:38:29 　　本周起，我们跟踪楼市成交情况的区域扩大到华东、华北、华南和华中地区共9个城市，其中，广州由于数据公布的原因，数据时间为月度。 　　依据往年情况来看，正常情况下，3、4、5月的楼市成交往往呈现逐月放大的特点。但即使进入4月中旬，今年的房地产市场显然仍未走出低迷状态（见表1）。从目前的情况来看，一线城市... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1617975.htm 2008-04-21 16:13:56 食品饮料业公司的估值经过市场洗礼之后，由全线50倍PE定位变为25到40倍的分化状态，这种分化有其内在的合理性。业绩高速增长、确定性较强的公司PE仅调到40倍，如贵州茅台、张裕A、泸州老窖等，此外水井坊由原先更低的定位逆市上涨，也达到40倍PE水平；业绩增长不确定的公司、靠资产注入题材支撑的公司出现大幅调整，... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1617973.htm 2008-04-21 16:09:58 　　汽车整车销售及利润增长趋势稳定。多数的投资者认为，汽车行业是周期性很强的行业，但从日本、韩国汽车发展历史，以及各子行业的发展现状来看，影响汽车行业利润最强的乘用车目前仍然处于稳定增长期，从行业的利润增长来看，其稳定增长趋势短期内难以得到改变。 　　汽车行业成本上升子行业压力不尽相同。2008年一... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1617920.htm 2008-04-21 16:19:17 投资要点： 　　1季度股票基金交易额9.79万亿元、日均1660亿元，同比增长28%和24%；环比增长7.3%和9.2%，日均交易额较2007年全年下降14.4%。 　　1季度上证综指下跌34.6%，使得券商自营收益明细下滑。交易性金融资产公允价值计入当期损益、期初自营规模总体较高，这些因素都放大了自营投资收益的波动。 　　1季度业绩好... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1617912.htm 2008-04-21 15:31:50 投资要点： 　　..铁矿石高位盘整，煤焦接过钢铁原燃料的领涨大旗，全球钢企受成本推动继续提涨出厂价格。一度观望的市场需求被再次激发，国内外钢材价格继续攀升，但国内涨势明显弱于国际市场。我们认为驱动钢价上涨的因素并未消除，特别是澳洲矿石谈判仍然悬而未决，钢材涨价趋势在短期内仍将持续。 　　..粗钢生产3月... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1614149.htm 2008-04-21 15:31:49 投资要点： 　　1.信贷增速继续回落，调控效果明显1.1. M1、M2增速继续下降，调控效果明显；1.2.一季度新增RMB贷款约占全年计划36.7%，同比少增；1.3.存款增速继续上升，存贷差增加，贷存比微降2.人民币兑美元汇率首度破“七”2.1. 3月份贸易顺差略回升，但一季度同比仍然下降10.6%；2.2.人民币兑美元汇率首破7，达到6.9... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1614131.htm 2008-04-21 15:31:49 投资要点： 　　..作为房地产行业发展不规范的重要表现之一，个别开发商虚构合同自我炒作的确存在，但销售面积和销售额的绝对主流是反映真实供求关系的交易，一些一二线城市3月中旬以来成交量环比回暖趋势并非合同造假造出来的，地产股由此引起暴跌属于过度反映。 　　..开发商预售房款必须预缴所得税是05年就执行的调控... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1614091.htm 2008-04-21 15:31:50 内容： 　　中国人民银行决定从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这次上调后法定存款准备金将达到16%。 　　我们认为：3月份的宏观数据出台后，央行再次上调存款准备金率。我们认为在目前宏观经济和宏观调控形势和效果仍存在较大变数的情况下，单纯看这项政策对银行业的影响来判断投... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611497.htm 2008-04-21 15:31:52 投资要点 　　我们将金融业研究拓展到信托行业，是因为我们相信，随着已上市信托公司的重组整合以及新信托公司的上市，市场会逐步将投资视野拓展到信托业。我们本报告的目的一方面对比美国信托业发展的历史，指出我国信托业所处的发展阶段；另一方面我们提出信托行业和信托公司的投资要点。 　　..我国信托业的发展现状... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611493.htm 2008-04-21 15:31:50 投资要点 　　一季度呈现往年不具备的新特点：部分区域淡季不降价；三月份水泥价格提前上涨，旺季提前信号明确。落后产能淘汰和行业集中度提高这两点提价原因是行业增长方式发生变化的体现，仍是未来水泥行业重点讲的投资故事。 　　..我们认为市场过于担心宏观调控对水泥价格的影响，以及成本上涨对水泥行业利润的吞噬... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611484.htm 2008-04-21 15:31:52 投资要点 　　中国近年7%左右的原油消费增速显然比世界平均不足1%的数据高了不少，尤其是国内汽车消费快速增长成为了油品需求的增强器，而发达国家的石油消费几乎停滞不前。但矛盾的是，作为能源需求大国的中国在原油定价权上没有任何发言权，相反却成为推高世界油价高涨的动因之一。 　　中国政府正积极改变对外部能源... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611479.htm 2008-04-21 15:31:57 投资要点 　　我们认为当前软件板块的投资价值非常明显，其因有二： 　　..第一、未来几年快速增长的高确定性对于今年投资非常珍贵。我们看到，部分重点公司未来几年CAGR都保持30%以上。 　　..第二、估值接近04、05年水平，即使未来估值不再提高，也可分享利润快速增长带来的超额收益。 　　..通过调研主要软件外包公司... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611471.htm 2008-04-21 15:31:53 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611459.htm 2008-04-21 15:31:54 投资要点 　　热点：需求与库存将成为投资者2季度关注的重点，其中库存数据已经开始下滑，未来可以以钢材价格及钢企出厂价与市场价格是否倒挂来监测；..要点：2008年影响钢铁行业的“六大因素”为“两资”资源与资金、“两量”淘汰落后量与钢材出口量、“两需”国内需求与国外需求，整体而言，六大因素综合影响行业供需... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611447.htm 2008-04-21 15:31:53 投资要点 　　目前市场出现的销售放缓是季节性因素、投资购房的挤出和预期不确定性合力作用下的结果。由于土地开发面积增幅的明显回落，我们判断市场中期供给也会出现下滑，能够一定程度消除投资性购房需求弱化带来的影响，而四月份银行新贷款额度的放开也会缓解企业资金周转压力，随传统购房旺季的到来，市场在二季度回... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611414.htm 2008-04-21 15:31:54 扩产慢于预期、价格维持高位、副产品处理或成瓶颈 投资要点: 我们认为2008年太阳能行业的三个主题是多晶硅、补贴政策和薄膜电池，其中多晶硅是我们当下关注的焦点； 与之前的观点一致，我们仍然认为多晶硅供需的紧张形势将维持，2010年前不会出现明显过剩，价格仍将维持高位；我们预计2008年平均价格为2400元/... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611403.htm 2008-04-21 15:31:57 投资要点: 纺织行业出口增速下滑，根据海关统计，2月服装纺织品出口102.8亿美元，同比下降8.5%。1－2月合计出口增速仅为9.6%，而去年同期增速为20%。导致出口增速下滑原因： 　　对欧美出口增速下滑。1月对美国出口服装纺织品19.4亿美元，同比仅增长0.73%；对欧盟出口服装和纺织品9和24.2亿美元，分别同比增长43.5%... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611390.htm 2008-04-21 15:31:59 投资要点： 鉴于世界经济形势增速放缓及全球航运贸易量多年来与之同步增长的基本判断，考虑到全球大宗散货及石油运输格局尚未出现新的变化因素，未来3年全球航运贸易量增速预计在3.5-4%之间。 　　01-07年全球造船完工量连续复合增长率为11%，07年全球造船业在手订单占现有船队运力的比例，散货船约为58%，油轮约为... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611376.htm 2008-04-17 16:04:17 投资要点： 1.08年的奥运与10年的世博将分别在北京、上海举办，这将使国内城市消费增长上演“双城记”，预计两大盛会将分别推动北京、上海两个国内最重要的城市社会消费增幅创下新高，我们对上海商业进行了分析，认为世博举办、迪斯尼落成将提升上海商业板块投资价值。 　　对05年的日本爱知县世博会研究表明，世... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611359.htm 2008-04-17 16:04:15 投资要点 固定资产投资增速是决定工程机械行业国内需求的最关键因素，根据国金宏观预测，08年我国的城镇固定资产投资增速约为24%；而从07年的土地开发和购置数据看，两者差距继06年有所缩小后再度扩大，说明土地闲置情况仍未改善，政府的调控重点仍将是加快土地开发，减少土地囤积量。由此我们认为决定08年工程... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611349.htm 2008-04-17 16:04:16 投资要点： 2008年前两月港口吞吐量特别是集装箱吞吐量增速出现了明显下降，低于我们原有的预期。 　　1-2月份全国规模以上港口货物吞吐量累计完成9亿吨，增长12.9%，而去年同期增幅为21%；ê 1-2月份全国规模以上港口集装箱吞吐量累计完成1884万TEU，同比增长15.5%，而去年同期增幅为30.2％%。 　　我们认为前两... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1611323.htm 2008-04-17 16:04:17 　　报告要点： 　　 　　首季发、用电量增速下降，高能耗行业压缩产能使电力需求隐忧初现 　　1-2月份，全国规模以上电厂发电量5169.28亿千瓦时，同比增长11.3%，火电和水电增速分别为11.5%和14.2%，同比下降明显。我们不排除雪灾及2007年高基数的影响，但GDP增速放缓及高能耗行业产能压缩使我们更加关注需求面变化对... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1608978.htm 2008-04-17 16:04:18 南昌房地产市场及金融街、万科南昌项目调研情况 报告起因：调研南昌房地产市场及金融街、万科在南昌的项目 潜在催化因素 08年需求面对较大透支压力，复苏将推迟到09年 我们认为，3月份南昌一手房市场没有如期回暖的关键原因是由于07年爆发式行情对08年需求形成了较大的透支压力： 　　07年以前，南... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1608881.htm 2008-04-17 15:40:12 楼市回暖有待确认 ——“4?14”地产股暴跌点评 事件： 　　4月14日房地产板块出现了集体暴跌，以万科为代表的30余只地产蓝筹股跌停，申万房地产指数下挫8.72个百分点。这是近几年来，除去年6月4日之外，地产股单日跌幅最大的一次。 　　点评： 　　我们认为，地产股暴跌主要有以下几方面的原因： 　　第... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1608861.htm 2008-04-17 15:40:16 　　好风凭借力，紧缩奈我何 　　 －2008年风电行业专题报告 　　要点： 　　2007年全球新增风电装机2007.3万千瓦，增长32.1%，全球累计风电装机为9411.2万千瓦。2007年我国风电新增装机296.17万千瓦，累计达到556.17万千瓦，分别同比增长121%、114%，增速第一，预计08年市场需求还将远远超出预... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1606437.htm 2008-04-17 15:40:16 按照长期价值投资的思路，继续推荐行业龙头华侨城；按照阶段性主题投资的思路，在市场估值体系重构的背景下，推荐能够抵御估值下降风险的优质景区公司丽江旅游、黄山旅游。 　　旅游行业继续加速增长，雪灾对全年影响可以忽略。 2007年，我国国内旅游规模、收入分别同比增长15.5%、24.7%；入境旅游规模、收入分... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1606416.htm 2008-04-17 15:07:28 目前房地产股票的估值已经以RNAV作为主要依据。只要房价不下降，房地产公司的RNAV就不会下降，从而地产股的估值就很稳固。短期内房价的走势将主要取决于销量，同时行业调控政策的放松对于销量和房价也有一定正面作用。 刚性需求能够抗起销量大旗： 去年央行出台的第二套房信贷政策抑制了绝大部分的投资需求... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1606398.htm 2008-04-17 15:07:30 医药工业08年1-2月运行再攀历史新高，销售收入同比增长32.1%，利润总额同比增长了51.5%。 期间费用率下降了1.28个百分点，销售毛利率上升了0.6个百分点，销售利润率同比上升了1.24个百分点。其中：销售收入增长最快的是中药饮片子行业，达到了40.3%，其利润增长也达到了42.1%；利润增长最快的是化学原料药和化学... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1606330.htm 2008-04-17 15:07:31 我们对农业板块维持“中性”评级，提醒投资者谨慎该板块补跌风险。 农产品长期牛市这一点我们不否认，但农产品牛市不等于说农业股就一定有牛市。绝大部分农业股公司是农副产品加工型公司，农产品涨价对其来说是成本上升。农业股行情由内外部因素共同造就，外部是国际农产品价格持续牛市（近期受各国粮食出口限制、... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1606310.htm 2008-04-17 15:07:29 本篇报告回顾了2007年国家电力建设投资情况，以及发电设备装机容量和电网建设的快速增长。我们认为电力设备行业的整体趋势仍然向好，目前股票市场的非理性下跌不会影响行业基本面的健康发展。我们看好增长性明确，发展速度较快的输变电行业中的GIS高压开关和非晶合金变压器产品。 　 发电设备新增装机容量保持增长... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1606233.htm 2008-04-15 16:47:37 　　彼退我进，享受增长：从供给上看，目前我国苹果产量占据全球半壁江山。欧美主产区播种面积稳中略降，我国播种面积则将稳定扩张，使得我国的加工商成为全球消费增长的最大受益者。需求层面，亚非等发展中国家的消费启动有望成为行业容量扩张的下一个引擎。 　　协会组织提高上下游话语权：07年末的集体停产和04年的出... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1603644.htm 2008-04-15 16:47:38 投资要点： 　　..全球半导体增长依然缓慢，预计08年全年在10%上下徘徊。我们从半导体增长的几个指标来分析：资本开支/半导体销售收入比例依然维持在低位附近；从SEMI和SEAJ的BOOK/BILL值来看，2008年3月的SEAJ-B/B值在0.95，略有上升，但SEMI-B/B值从2月反弹到0.93后又下降到3月份的0.85；全球半导体厂商的开工率维持正... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1603597.htm 2008-04-15 16:47:33 　　事件：近期多晶硅现货市场传出每公斤500到510美元的成交价，再创新高。 　　点评: 　　多晶硅现货价格再度上涨主要动因是重量级供应商供应不足。全球第三大、占全球总产能13%的美国多晶硅厂商MEMC因生产问题，一季度出货量环比减少了20%，因而为保障合约客户的供应大幅降低了现货市场的供应量，使多晶硅现货市场供应... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1603593.htm 2008-04-15 16:47:38 　　08年一季度行业回顾：金属价格大幅上涨..一季度金属价格出现的大幅上涨，主要是在美元贬值带来的全球通货膨胀，指数基金趁机进入商品市场的资金推动所致。 　　..从基本面来看，金属库存处于历史低位，中国需求仍是消费增长的主要动力也是支撑金属价格继续保持高位运行的重要保证。 　　08年二季度行业展望： 　　..... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1599927.htm 2008-04-15 16:47:40 投资要点： 　　..全球半导体增长依然缓慢，预计08年全年在10%上下徘徊。我们从半导体增长的几个指标来分析：资本开支/半导体销售收入比例依然维持在低位附近；从SEMI和SEAJ的BOOK/BILL值来看，2008年3月的SEAJ-B/B值在0.95，略有上升，但SEMI-B/B值从2月反弹到0.93后又下降到3月份的0.85；全球半导体厂商的开工率维持正... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1599910.htm 2008-04-15 16:47:37 投资要点 　　◇中国证监会4月8日分别就证券公司风险控制指标、营业网点的规范和新设、证券公司分公司制度的实施公开征求意见。这些政策是证券公司分类监管制度实施后的配套措施之一，目的在于对证券公司风险管理提出更高、更为量化的要求的基础上，促进证券公司营业网点的扩张和优化，调整证券公司组织结构，促进经营模... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1599888.htm 2008-04-15 16:47:37 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1599867.htm 2008-04-15 16:47:37 　　北京：销量下降，住宅价格回升本周，北京商品房交易量环比上周大幅减少，期房网上签约套数和面积环比下降47%和63%，其中住宅期房成交套数和面积分别下降37%和39%。总供应量比上周大幅增加，期房新批准套数和面积环比上周大幅增加230%和61%，并以商业、综合类的地产项目为主，但住宅（含别墅）的供应锐减。价格方面，... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1599856.htm 2008-04-15 16:47:38 投资要点： 　　◆08年1-2月份全国生产纸产品1186万吨，同比增长11.8%，增速略低于07年同期的水平；新闻纸生产69万吨，同比增长0.4%，大大低于07年同期的增速。 　　◆节能减排依然是08年影响造纸行业的重要政策，07年全国关闭的造纸企业达2000多家，产能450万吨。按照国家关闭650万吨落后产能计划来看，还有200万吨的产... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1599748.htm 2008-04-15 16:47:39 核心观点： 　　煤炭行业景气度不断攀升。正如我们在2008年煤炭行业投资策略报告中所论证，煤炭行业景气犹存，依然是市场的投资热点。价格上涨、产业链一体化经营以及集团资产注入三条投资路径引领整个行业的投资价值。 　　价格上涨是促使煤炭行业景气持续提升的直接动力。08年煤炭价格整体平均涨幅将在20%以上，细分煤... 行业研究 http://www.p5w.net/stock/lzft/hyyj/200804/t1597120.htm 2008-04-15 16:11:52 　　08年一季度行业回顾：运力偏紧，运价指数维持高位..国际干散货市场BDI短期受挫，2、3月份上扬至8000点附近 　　中国沿海干散货运价指数出现了季节性调整 　　原油运输指数运行在历史低位，波幅很小。 　　集装箱运价指数略为走弱。 　　08年二季度行业展望：干散货市场持续趋旺，油运稳定在低位，集装箱不容乐观..国...