1、2013年持续看好飞机及其配套公司、北斗导航产业链公司

    国防板块中长期看好:第一,内生增长加速,规模化列装推动行业进入5年以上景气周期。第二,外生注入重启。停滞2年的整合将大规模启动。第三,国家战略。第四,地缘政治局势持续紧张。重点看好中航工业、航天科技集团、中国电子科技集团旗下公司,看好飞机及其配套件,看好北斗导航产业链公司。

    2、工程机械推荐行业龙头

    【航天军工】国防板块景气度将持续提升。中期持续看好飞机、航电系统、发动机、通讯导航公司。看好洪都航空、中航电子、海特高新、航空动力、中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子。

    【工程机械】工程机械中期推荐龙头公司中联重科。基建投资、地产新开工、但销量未见改善,预计2013年4月份后销量将会有所改善,但改善幅度和持续性需要观察,设备利用小时数的变化较稳定。最近地产调控政策将对地产投资和新开工面积产生负面影响,对工程机械的复苏力度和持续性产生负面影响。

    【铁路设备】短期估值压力显现。南北车估值合理,北方创业、新筑股份仍有向上弹性。

    【石油天然气装备】中期仍看好油气装备,看好杰瑞股份、富瑞特装、惠博普、北人股份、通源石油。【其它推荐】中鼎股份、天广消防、机器人、大冷股份。

    3、投资组合及调整:洪都航空、中航电子、中鼎股份、海特高新、中联重科、南风股份、新筑股份、机器人、天广消防、大冷股份、中国南车、

    4、上周报告及邮件:【军工行业深度】国防行业驶入内生、外延增长快车道;飞机整机公司推荐洪都航空;配套公司推荐中航电子、航空动力、海特高新;通讯导航产业链推荐中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子。【洪都航空】外媒报道洪都高速无人战机获得巨大进展和报道海军将跟随空军成为L-15高教机的国内用户,维持“推荐”。【工程机械】2013年1-2月装载机累计同比-32%,推土机累计同比-19%;2013年1月份起重机同比增1%,中期推荐中联重科。【惠博普】调研:新业务促高增长,估值具提升空间;预计12-14年EPS为0.31/0.52/0.65元,维持推荐。

    5、异动点评:受成都2013-2020年千亿轨道交通规划获批影响,新筑股份周涨幅16%。规划线路总长约183.3公里,其中天府新区86公里,项目总投资1038亿元。2012年公司与北车合作转型轨道交通车辆生产商,公司将有望依托本土优势获得车辆订单,业绩弹性大,维持“谨慎推荐”评级。详见深度报告:《现代有轨电车专题研究:中国北车占据主要市场,新筑股份弹性大》。投资风险:订单低于预期,项目进展低于预期