大部制改革拉开铁路体制改革大幕，根据《国务院机构改革和职能转变方案》，撤消铁道部，交通运输部负责拟订铁路发展规划和政策，组建国家铁路局，由交通运输部管理，承担铁道部的其他行政职责，组建中国铁路总公司，承担铁道部的企业职责。 
　　铁路体制改革首先推进的是政府管理职能转变，至于铁道部的债务如何承接，铁路行业具体的改革路径如何，还没有具体的方案浮现。 
　　关于铁路资产分割改制方案，较有代表性的方案有运网分离、区域分割建立区域公司等方案。 
　　运价改革方面，我国铁路实行政府定价，尽管铁路定价市场化是发展方向，但要兼顾铁路运输公益性特点，我们预期在改革初期，政府对铁路运价的管控依然会比较严格。我国铁路货物普通运价几乎每年作小幅上调，以覆盖铁路运营成本上升；普客运价明显偏低，但具有公益性特点，未来政府会谨慎选择合适的调整幅度及时间点或给予财政补贴。随着铁路行业市场机制初步形成，对于一些经营性铁路的运价管控应会逐步放松。 
　　随着铁路总公司企业化运营的顺利推进，预期其将会充分利用现有的铁路上市公司资本市场融资平台的作用，相关上市公司资产注入的进程可能会加快。 
　　我们预期铁路体制改革对铁路上市公司短期影响主要体现在心理预期及消息层面，实质性影响有限。长期而言，运价改革推进应有利于相关上市公司，而未来可能的资产注入对于相关上市公司的影响，还要结合注入的资产质量、盈利能力、资产定价等因素综合判断，不能片面理解为利好。 
　　基于铁路改革的复杂性及长期性，我们建议理性看待铁路改革对相关上市公司的影响。在对铁路上市公司作出投资选择时，仍要以上市公司本身的长期竞争力、盈利能力及估值水平作为主要考量。 
　　关注品种为大秦铁路、广深铁路、铁龙物流，重点关注品种为大秦铁路。 
　　风险提示：铁路改革进程及结果低于预期、经济增长低于预期。