从中长期的角度来分析，我们认为医药行业的2011年是政策年，2012年是政策修正年，2013年是估值修复年，2014年是业绩释放年，因此站在目前的时点，我们依然看好医药板块的后续表现，依然认为2013年是我们投资的最佳时机；其中我们认为三个方面依然支持医药板块的后续表现，1、基本面上，在2011年和2012年两年的政策打压之后，近期的行业数据再次表明行业进入强势复苏阶段，其中化学制剂板块2012年累计增速达到29%，为近两年的最高值，化学原料药板块首次在12月份转正，我们判断2013年板块业绩弹性上，化学原料药>化学制剂>生物制品>医疗器械>中成药>中药饮片，其中我们定义2013年是化学制剂行业的反转年；2、政策面上，刚刚的发布的《国务院办公厅关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见》再次表明行业招标的游戏规则依然在不断修正之中，其中基本药物采购遵循质量优先、价格合理的原则。 
　　通过新版GMP以及国际认证都将使得龙头企业在未来招标中占据先机；招标规则的修复将是企业未来盈利的保证；3、资金面上，大病领域，包括肿瘤、精神疾病、心脑血管以及肾功能衰竭等都将进入实施阶段，引入保险公司将为医保支付提供多元化解决方案，如果先看病后付费得到实施，市场需求潜力也将得到极大释放；配置思路和建议：短期我们认为可以遵循三条主线来择股：1、受益产业反转，其中化学制剂和化学原料药板块是我们的优先选择，其中我们建议重点关注输液板块的三驾马车，业绩弹性上科伦药业>华润双鹤>华仁药业；同时关注海思科和莱美药业的产品结构调整进程；原料药方面建议关注抗生素产业复苏带来的业绩反转，重点关注尔康制药、山东药玻、金城医药；2、主题投资，建议重点关注育儿高峰带来的产业投资机会，弹性上山大华特>戴维医疗>康芝药业，重点关注山大华特，其他相关公司包括仁和药业、安科生物、长春高新等；3、低估值品种，建议重点关注东阿阿胶、丽珠集团、复星医药，其他低估值品种包括海翔药业、哈药股份、仁和药业、江中药业、康美药业、太极集团、九芝堂、上海医药、国药一致、东富龙、新和成、浙江医药等； 
    风险提示：1、各地招标进展缓慢，导致新品种和老品种的区域扩张步伐放缓；2、新版基药目录的不可预见性，存在部分品种被踢出的风险；3、招标价格再次紊乱的风险，尽管唯低价是取的模式得到诟病，但招标方案和实际执行依然存在着很大的不确定性，在各地财政紧张的情况下，不排除再次出现最低价中标的现象；