本报告导读： 
　　1月铁道部FAI符合预期。从数据推断，铁道部资金紧张问题已得到缓解，投资明确恢复。在铁道部及地方投资双重推进下，看好2013年轨道交通装备需求及投资机会。 
　　摘要： 
　　11月份铁道部固定资产投资基本符合预期，同比大幅增长的主要原因是基数较低。从数据可以推断，铁道部资金紧张的问题已经缓解，铁路投资明确恢复。2013年铁道部计划安排固定资产投资6500亿元，同比增长3%；车辆购置及更新改造投资1300亿元，同比增长15.6%。车辆购置及更新改造投资增加将带动铁路车辆生产企业2013年业绩增长。 
　　除了铁道部投资外，2013年地方政府对城市轨道交通和城际铁路的投资将是轨道交通设备需求的主要增量。在新型城镇化建设的推进下，预计城轨地铁的审批速度将加快，客运专线的融资渠道也将尽快打通，轨道交通设备需求将进入新的增长期。 
　　投资建议：在铁道部及地方投资的双重推进下，我们看好2013年轨道交通装备需求及投资机会。重点推荐中国北车、时代新材、中国南车。