生活用纸市场交投气氛不浓，节后纸价有望进一步上调
　　春节前一周，各类木浆价格报价平稳，生活用纸厂家相继停产休市，市场交投气氛不浓，出货情况一般。我们预计，由于节前厂家多表示前期库存已基本消耗，节后随着上游木浆贸易商的继续喊涨和节日期间需求的上升，纸品价格有进一步上调的可能。继续给予生活用纸行业“买入”评级，H股推荐恒安国际、维达国际，A 股推荐中顺洁柔。
　　房地产市场暖冬效应延续，节后家具需求有望放量
　　最新数据显示，1 月份全国百城价格指数上涨1 %，涨幅进一步扩大，去年6 月份以来连续八个月出现环比上涨。我们认为，房地产市场的暖冬效应有望为节后的家具市场提供有力的需求支撑，进而催生业绩拐点，但同时也需警惕部分地区房价过快上涨可能导致的政策收紧。而定制家具主要面对结婚人群，个性化定制符合年轻人消费品位，表现强于整体家具行业，给予定制衣柜行业唯一标的索菲亚“买入”评级。溶解浆下游粘胶价格稳中有升，进口浆粕将面临反倾销调查
　　春节前一周，粘胶短纤价格稳中有升，山东海龙上调出厂价100 元/吨。2月6 日，商务部决定对原产于美国、加拿大和巴西的进口浆粕进行反倾销立案调查，我们认为，一旦此次反倾销案成立，将为国内生产木溶解浆产品的上市公司带来实质性利好。但鉴于溶解浆价格仍处于低位，短期内难见产销两旺的局面，投资时机尚未来临，我们对相关上市公司暂不予推荐。塑料包装原料价格小幅上涨，下游市场增速分化明显春节前一周，纸包装原料价格持稳于上周，塑料包装原料价格小幅上涨。最新数据显示，下游市场产品增速分化明显，食品饮料和日化用品的增长最为稳健。综合考虑经营管理的稳定性，我们推荐永新股份和合兴包装。
　　风险提示
　　经济增速超预期下滑，木浆与包装原料超预期上涨。