投资要点

　　上周市场回顾

　　上周电力行业指数上涨6.30%，同期上证指数上涨3.30%，跑赢市场3.00 个百分点。

　　上周环保行业指数上涨9.60%，同期上证指数上涨3.30%，跑赢市场6.30 个百分点。

　　国内煤价相对平稳

　　煤价一直是影响电力企业利润的主要因素。秦皇岛煤价相对平稳，截止2013 年01 月18 日，秦皇岛山西优混价格较之前一周持平0.00%，持平至620 元/吨。

　　国际煤价震荡，截止2013 年01 月10 日最新数据显示，国际动力煤价格较之前一周下跌1.38%，下跌至93.15 美元/吨。

　　周策略：

　　受全国大范围寒冷天气的影响，重点电厂煤炭库存继续下滑，秦皇岛煤价保持相对平稳趋势，而备受市场关注的电煤谈判基本收官，整体看长协价涨幅在5%左右;同时电监会预计2013 年全社会用电量增速有望达到9%以上。受经济有所回暖及寒冷天气的影响，电力需求强劲，火电盈利将保持上升趋势。建议关注：金山股份、内蒙华电、国电电力、粤电力A、长江电力。

　　2012 年受经济不景气的影响，环保产业的发展进度也有所放缓，而2013年到了十二五环保规划的中期，我们认为各项政策将进一步推动环保产业的发展，而业绩释放空间将逐步放大。其中火电厂脱硝、再生水、垃圾焚烧技术等成长空间较大;短期受部分地区严重雾霾天气的影响，预计相关部门将出台政策加强对大气污染的防治及监管，相关领域的公司将有所表现。建议关注固废处理公司，东江环保、桑德环境;水处理公司，万邦达;脱硫脱硝公司，国电清新、九龙电力;余热发电公司，天壕节能。