电力设备与新能源板块12月跑输大盘
     2012年12月大盘强劲反弹，沪深300指数上涨17.91%，电力设备与新能源板块上涨14.18%，跑输沪深300指数3.73个百分点，在24个国信一级子行业中涨幅排名第15位。行业的整体估值回升至24倍，相对于A股的估值溢价率为116.80%。估值溢价率有所回落。
　　光伏产品价格出现回升
    经历了近一年的下跌，单晶电池片和组件国际价格率先回升，台湾地区反应最快。这虽然与2月份之前的日本抢装潮存在一定关系，但也反应了价格筑底的总体趋势。
　　用电量仍处低位电源投资低位徘徊电网投资稳定
    11月份我国全社会用电量为4139.2亿千瓦时，同比增长7.60%，增长率持续回升。电源投资方面，1-11月份累计投资3021亿元，同比下滑了2.33%，投资结构分化更加突出。电网投资方面，1-11月份累计完成投资额3179亿元，同比增加2.08%，基本与上年持平。
　　给予行业“中性”评级 关注业绩提升优质股 
    年报临近，行业盈利下滑已经成为定局，1月份是业绩预披露的高峰期，行业整体存在压力，配网、用电以及智能二次设备的相关上市公司有望增长，新能源业绩预计仍然拖累行业。
　　本月我们继续维持行业“中性”评级，建议投资者关注光伏板块的投资机会。频频出台的各项政策和装机目标极大的提振了行业的信心，行业在一季度将间断上演政策刺激下的估值修复行情，投资者可关注短期交易性机会。但由于我国2月份很可能对进口多晶硅实施“双反”，这将迅速推升其下游成本，加之企业普遍在一季度面临还贷压力，因而行业一季度仍然承压。本月个股选择上建议选取年报业绩有确定性增长的个股，推荐国电南瑞、思源电气、北京科锐、积成电子、森源电气。