1.投资要点：
　　10月汽车销量同比增长5.32%，有所回暖。
　　2012年10月全国共销售汽车160万辆，同比增长5.32%，环比下滑0.70%。2012年以来累计完成汽车销售1570万辆，同比增长3.39%。10月车市有所回暖，汽车销量小幅增长，但市场出现结构性分化，日系车销量大幅下滑。
　　目前A股汽车板块动态市盈率约为12倍，其中乘用车板块动态PE约为10倍，商用车板块动态PE约为11倍，汽车零部件板块动态PE约为14倍。2012年汽车销售增速预计达到5%，长期来看我国的汽车人均保有量偏低，随着城市化进程继续推进，中等收入人口占比增加，汽车销量仍有较大的增长空间，汽车行业在目前的估值水平下具备一定的投资弹性。
　　基于对2012年汽车行业温和回暖，且行业利润率水平缓慢下行的判断，建议投资者关注可能受益于一汽集团整体上市的相关公司，如一汽轿车和一汽夏利；2013年陆续有新车型推出的企业，如长安汽车；SUV细分行业仍处于快速成长期，关注拥有较强竞争力车型的长城汽车；客车行业竞争格局相对稳定，关注龙头企业宇通客车。
　　SUV需求相对较好。此前持续高速增长的SUV1-10月累计销量同比增长25%。大客和微卡的累计销量增速较好，分别为9.57%和7.22%。
　　日系乘用车9月份额快速下滑。2012年9月日系品牌乘用车共销售15万辆，市场份额11.89%，同比大幅下降8.58个百分点。当年累计销售201万辆，市场份额17.9%，同比下降1.04个百分点。从2012年累计销量（截止2012年9月）
　　来看：自主品牌市场份额同比下降1.65个百分点。日系品牌市场份额下降1.04个百分点，德系品牌表现较好，份额上升2.11个百分点。
　　风险提示：1）竞争激烈导致的降价风险；2）需求不及预期的风险。