我们在十月初曾发表四季度策略报告《四季度景气将逐步下滑》，做出四季度石油化工板块产品价格将逐步下跌的判断。从过去一个月的产品价格走势看，大多数主要化工产品价格确实也出现下跌。
　　我们跟踪26种石化产品中，共有15种化工产品价格下跌，3种维持原价,8种价格上涨，平均跌幅为4.2%。我们将价格有变化的产品列示如下：
    目前，基于以下理由，我们继续维持前期观点1.检修产能大量复工：整体上今年三季度行业检修情况较为严重，以乙烯、丙烯为例，基本都在9%左右；而进入四季度较多检修产能陆续开始复工，行业检修率有望降至3%左右，相当于有效产能增加了6%以上。
　　2.继续补库存概率很低：4季度一般会面临年底的清库存压力，预计继续补库存的可能性也不是很大。
　　投资策略与建议：
　　综上所述，我们对四季度价格弹性较大的强周期品种的股价走势持谨慎态度，重点推荐估值较低的中国石化(600028，买入)和业绩较为稳定的中海油服(601808，买入)。